华测导航机构调研纪要

华测导航2026年前三季度营业收入250,342.17万元，同比下降4.39%；归属于上市公司股东的净利润36,875.30万元，同比下降25.14%；扣除非经常性损益的净利润27,275.12万元，同比下降39.73%。海外业务增长部分抵消了国内市场放缓，但国内基建、地信等领域需求放缓导致国内收入下降，汇兑损失及股份支付费用拖累净利润。

华测导航未来聚焦无人化、智能化及海外市场拓展，计划推出农机导航PU70、星地融合芯片StellaX等新品。中长期发展将重点布局农机导航与机器人、时空感知与定位服务、智能建造与数字施工、地信与时空智能等板块，受益于农业智能化、车厂、无人配送、海外市场等场景拓展。公司持续研发投入，优化产品矩阵，加强海外市场拓展，并推行员工股权激励。

信息技术行业持续向智能化、无人化方向发展，时空感知与定位技术是关键驱动力。农机导航与机器人板块受益于农业现代化需求，智能建造与数字施工板块在海外市场推进顺利，地信与时空智能板块逐步推广三维智能系统。车厂、无人配送等新兴场景对高精度定位服务的需求持续增长，技术创新和全球市场拓展是行业重要发展方向。

华测导航当前面临国内市场放缓的挑战，基建、地信等领域需求放缓导致国内收入下降。但海外市场保持增长，成为收入的重要支撑。公司通过聚焦海外市场、推出新产品、持续研发投入等措施应对市场变化。同时，公司加强经销商网络建设，并推行管理层增持和员工股权激励，展现发展信心。

华测导航业绩预期存在不确定性，受宏观经济波动、地缘政治风险等多重因素影响。国内市场需求的持续放缓可能影响收入增长，汇兑损失及股份支付费用对利润产生拖累。此外，部分项目待验收影响收入确认，新产品市场推广也存在一定的不确定性。公司需密切关注宏观环境变化，加强风险管理。