华测导航机构调研纪要

调研日期: 2026-04-28 上海华测导航技术股份有限公司是一家专注于高精度导航定位技术的研发、制造和产业化推广的领先企业。公司愿景是用精准时空信息构建智能世界，围绕一个核心、两个平台、三大应用实施战略布局。公司拥有自主知识产权近500项，是国家企业技术中心，设有国家模范院士专家工作站。在2020珠峰高程测量中，由公司研制的北斗高精度定位设备作为唯一国产北斗装备登顶珠峰，彰显了公司先进可靠的技术实力。目前，华测导航拥有28个国内省级本地化服务机构，并设有8个海外子公司代表处，服务全球100多个国家和地区。 1、今年的净利润预算目标是多少? 您好,感谢您的关注!2026年公司整体经营目标为归属于上市公司股东的净利润达到7.88亿元,较上年同期增长约15%。公司上述经营目标不代表公司对2026年度的盈利预测,能否顺利实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素,存在一定的不确定性,敬请广大投资者注意投资风险。 2、朴总好,国内形变监测业务受财政支出节奏影响较大。注意到近期专项债和特别债发行有所提速,公司是否已经看到相关项目招标或启动的积极信号?在您的判断里,国内这块业务的拐点可能出现在哪个时间维度? 您好,感谢您的关注!公司位移监测产品和系统解决方案能广泛应用于地质灾害、水利水电、矿山安全、交通和应急等多个领域,公司一直持续跟进相关业务机会,积极进行市场拓展,并推进监测业务模式优化。相关行业政策及资金落地存在一定的时间周期和不确定性,具体节奏难以准确判断。公司将持续密切关注政策动向,积极把握各行业的业务机会。 3、公司的无人驾驶领域在市场占比多少?目前有哪些合作商?出口哪点国家? 您好,感谢您的关注!关于公司在乘用车自动驾驶领域的市场占有率,建议您参考相关行业研究报告以获取更为详尽的公开数据。目前,公司系小米等多家车企的自动驾驶位置单元业务定点供应商,部分相关车型已实现量产,2025年度交付数量保持快速增长。公司乘用车自动驾驶相关业务目前主要服务于国内市场。 4、今年无人机政策需要安装高精度定位,会为公司带来增量业务吗? 您好,感谢您的关注!公司目前主要面向行业客户销售无人机整机产品,与激光雷达设备、三维数据处理及建模软件等组成三维智能解决方案。针对上述政策,我们将积极研究并努力发掘,以寻求可能的增量业务。 5、公司如何抓住北斗系统全球化和商业航天等发展机遇,获取市场份额。第二,请问董事长对二季度的业绩是否能高速增长?公司通过技术自主、全球化布局和新兴场景拓展,抓住北斗系统全球化的发展机遇。产品与技术方面,公司聚焦高精度定位导航、感知测量、智能控制三大核心技术,依托全球星地融合增强服务平台PointX和星地融合芯片StellaX,构建覆盖全球的高精度定位服务能力,持续夯实技术护城河。市场与渠道方面,公司坚持“全球化、打爆品”策略,深耕海外市场,抓住全球行业发展机遇,加速渠道拓展与版图扩张,同时 巩固国内行业领先地位。业务与生态方面,公司将深化“伙伴+华测”的合作伙伴生态,覆盖精准农业、自动驾驶、三维智能等领域,并通过产业基金布局AI与智能设备。对于商业航天等前沿产业的发展,公司会结合自身技术积累与市场条件,保持关注与研究。当前,公司海外业务保持快速增长,各行业智能化应用持续深化,公司整体业务推进顺利,为后续发展提供了有力支撑。一季度归母净利润受汇兑损失及股份支付费用增加等因素影响阶段性承压,但整体盈利能力稳健,公司将努力实现全年经营目标,能否顺利实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素,存在一定的不确定性,敬请投资者注意投资风险。关于二季度及全年的经营情况,请您关注公司定期报告及相关公告。 6、公司2026年一季度营业收入同比增长2.28,增速较往年同期明显下降,是什么原因?未来实现2026年净利润7.88亿,还有实现可能吗? 您好,感谢您的关注!公司2026年一季度营收增速放缓主要系公司营销2.0变革、业务模式转型尚处于体系建设与资源积累阶段,公司部分新产品尚未在市场端完全体现,2025年同期基数较高等多个因素共同影响。 公司业务仍有较大的发展空间,主要基于海外业务的快速增长及各行业智能化发展。近年来,海外市场拓展成效显著,经销商合作伙伴网络日益完善。海外市场空间广阔,合作伙伴数量持续增长,为公司海外市场持续增长奠定了坚实基础。公司产品相比国际品牌迭代速度更快、价格更优、功能更丰富,具有较强的竞争优势。随着全球本地化建设的持续深化,海外市场规模将进一步提升,且海外业务毛利率整体高于国内,其对整体毛利的贡献将进一步提升。从行业趋势来看,各行业的智能化、数字化发展离不开时空信息,下游需求的持续释放,将为公司的持续发展提供广阔的市场空间。公司将努力实现全年经营目标,但全年经营目标不代表公司对2026年度的盈利预测,能否顺利实现取决于市场状况变化、公司的组织能力构建和持续管理变革等多种因素,存在一定的不确定性,敬请广大投资者注意投资风险。 7、请问赵董事长:公司在乘用车自动驾驶、三维测绘等新兴业务的投入情况? 您好,感谢您的关注!(1)乘用车自动驾驶业务:公司依托组合导航算法核心技术,开发高精度定位测向测姿产品(模组、板卡、接收机等)。已建立符合车规级和功能安全最高等级(ASILD)的开发体系,并获得德国莱茵TüV认证。公司已经被指定为多家车企的自动驾驶位置单元业务定点供应商,部分相关车型已实现量产,近年来交付量快速增长。(2)三维测绘业务:公司持续坚定的投入高精度激光测量、点云影 像处理及建模算法,构建了多源融合的感知测量技术体系。研发了多平台激光雷达、机载雷达、手持扫描仪等多款产品以及无人机载体。软件层面形成了从数据采集到应用的一体化能力,推出了CoProcess、天工引擎、灵云CoCloud平台等产品,在全球市场取得良好增长。 8、“机器人与自动驾驶”板块的营收贡献和毛利率水平如何?该领域的技术研发和市场拓展面临哪些挑战?您好,感谢您的关注!结合公司战略发展、技术积累演变、组织架构调整与市场策略等,公司在2025年年报中对业务板块划分进行了调整,与原机器人及自动驾驶业务相关的主要系时空感知与定位服务板块,该板块2025年实现营业收入5.3亿元,毛利率为55.78%。公司依托组合导航算法核心技术优势,开发高精度、高动态定位测向测姿接收机等终端,形成高精度组合导航模组、组合导航板卡、定位测向接收机、便携式组合导航终端、抗震型测量天线的产品体系,服务于自动驾驶乘用车、无人矿卡、无人集卡、无人接驳、物流机器人、割草机器人、清扫机器人等场景,满足自动驾驶、车辆智能监控管理、智能物流等应用对高精度导航定位的需求。公司已成功建立车规产品完整的开发流程和管理体系,相关产品的开发流程已达到功能安全国际标准最高等级“ASILD”的要求,并获得独立第三方检测、检验和认证机构德国莱茵TüV集团正式授予的ISO26262功能安全管理体系ASILD认证证书。2025年,公司乘用车及非乘用车自动驾驶 业务出货量整体快速增长。预计2026年该业务仍将快速发展。近年无人配送、无人矿山领域业务增长较快,同时公司已成功开拓割草机器人市场,与MOVA等多家客户合作,人形机器人的定位模块处于起步阶段,搭载公司StellaX芯片及PointX服务的“闪电”机器人,在2026年人形机器人半程马拉松比赛中夺冠。近期,公司发布新品FDC-T5S多功能通信导航控制器,集成StellaX芯片和PointX服务,定位性能全面提升,适用于无人物流配送、无人清扫、干线物流、Robotaxi/Bus、无人矿卡、港口AGV等场景,预计会给相关业务带来新的增长机会。展望全年,上述业务作为新兴业务领域,下游需求快速增长,仍有良好发展前景。公司将持续关注相关行业的技术发展趋势,不断完善产品及解决方案,保持市场竞争力。 9、请问贵公司机器人及自动驾驶业务方面业绩贡献多大,目前和哪些新能源汽车企业有稳定的量产供货?谢谢。您好,感谢您的关注!结合公司战略发展、技术积累演变、组织架构调整与市场策略等,公司在2025年年报中对业务板块划分进行了调整,与原机器人及自动驾驶业务相关的主要系时空感知与定位服务板块,该板块2025年实现营业收入5.3亿元,同比增长22.02%。目前,公司系小米等多家车企的自动驾驶位置单元业务定点供应商,部分相关车型已实现量产,2025年度交付数量快速增长。 10、请问在今年后续月度中贵司将面临的最大挑战是什么? 当前公司业务整体发展良好,海外业务保持快速增长,各行业智能化持续深化,新兴业务市场快速发展。结合当前经营环境,公司在后续月份仍将面临一定的挑战与不确定性,具体风险因素及公司拟采取的应对措施,敬请查阅公司披露的《2025年年度报告》第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”章节。公司将通过加速业务拓展、优化资源配置、强化成本管控、提升人均创收能力等方式努力保障净利润平稳增长,保障股东回报水平。 11、2025年海外营收同比35.16%,毛利率高达76.56%,是公司增长最重要的引擎。公司未来3-5年海外收入占比提升至50的目标目前进展如何?Q1海外业务是否延续了2025年的高增速态势? 您好,感谢您的关注!截至2025年底,海外收入占公司总营收比例已接近35%,近年来占比持续稳步提升。2026年第一季度,海外业务保持快速增长,随着全球本地化建设的持续深化,预计未来海外业务占比将进一步提升。 12、赵总,2026年Q1公司归母净利润同比下降12.15%,公司此前给出的全年目标是净利润7.88亿元,同比增长约15%。Q 1利润下滑在全年计划预期之内吗?管理层目前对完成全年7.88亿目标有多大把握? 您好,感谢您对公司的关注!2026年第一季度净利润同比下降主要受两方面因素影响。一是汇率损失,报告期内,人民币对美元汇率呈现升值态势,因公司主营业务海外收入多以美元结算,汇率波动导致公司本期产生汇兑损失约2,600万元,对公司当期利润造成一定影响。后续公司将密切关注汇率市场动态,通过远期结售汇等工具锁定汇率风险,优化外币资产负债结构,进一步提升抵御汇率波动能力。二是股份支付费用增加,一季度因公司股权激励计划产生股份支付费用约为4,000万元,相较于上年同期增加近3,000万元,对净利润影响较去年同期增大。 公司业务仍有较大的发展空间,主要基于海外业务的快速增长及各行业智能化发展。近年来,海外市场拓展成效显著,经销商合作伙伴网络日益完善。海外市场空间广阔,合作伙伴数量持续增长,为公司海外市场持续增长奠定了坚实基础。公司产品相比国际品牌迭代速度更快、价格更优、功能更丰富,具有较强的竞争优势。随着全球本地化建设的持续深化,海外市场规模将进一步提升,且海外业务毛利率整体高于国内,其对整体毛利的贡献将进一步提升。从行业趋势来看,各行业的智能化、数字化发展离不开时空信息,下游需求的持续释放,将为公司 的持续发展提供广阔的市场空间。 全年经营目标不代表公司对2026年度的盈利预测,能否顺利实现取决于市场状况变化、公司的组织能力构建和持续管理变革等多种因素,存在一定的不确定性,敬请广大投资者注意投资风险。 13、公司在“撬动海外中低端市场”方面取得了哪些具体进展?地缘风险对公司海外业务的具体影响如何评估与应对?您好,感谢您的关注!公司凭借高质价比优势,产品已销往全球140多个国家和地区,目前欧洲及亚太地区业务收入占比相对较高,2025年海外收入同比增长35.16%,占总收入比重近35%,海外业务保持快速增长,预计2026年海外收入占比将进一步提升。公司核心技术及核心元器件自主可控,目前海外市场开拓进展顺利,公司将持续关注可能影响海外业务发展的各项因素的变化,及时采取应对措施。 14、公司与百度萝卜快跑有合作吗? 您好,感谢您的关注!目前公司是百度萝卜快跑第六代无人车P-Box产品的独家供应商。后续公司将继续与百度下一代无人车保持相关合 作。 15、公司近年来有外延投资布局。这些被