华测导航机构调研纪要

公司概况与战略布局

上海华测导航技术股份有限公司是一家专注于高精度导航定位技术研发、制造和产业化推广的领先企业，拥有近500项自主知识产权，是国家技术中心和模范院士专家工作站。公司愿景为“用精准时空信息构建智能世界”，围绕“一个核心、两个平台、三大应用”实施战略布局，核心为高精度导航定位技术，两大平台为高精度定位芯片技术平台和全球星地一体增强服务平台，三大应用为资源与公共事业、建筑与基建、地理空间信息、机器人与自动驾驶等。公司拥有28个国内省级本地化服务机构和8个海外子公司代表处，服务全球100多个国家和地区。

2025年前三季度经营情况

• 营收与利润增长：2025年前三季度，公司实现营业收入261,827.71万元，同比增长15.47%；归属于上市公司股东的净利润49,260.58万元，同比增长26.41%；扣非净利润45,257.38万元，同比增长32.49%。第三季度收入增速放缓主要受位移监测业务影响，其他业务发展良好，实现不错增长。
• 全年目标：2025年公司整体经营目标为归属于上市公司股东的净利润达到7.3亿元，较上年同期增长约25%。

交流互动环节

1. 第三季度收入增速放缓原因及第四季度展望：第三季度收入增速放缓主要受位移监测业务影响，其他业务发展良好。预计第四季度位移监测业务仍存在不确定性，但其他业务发展势头良好，整体可一定程度平滑波动，争取实现全年业绩有效增长。
2. 第三季度毛利率提升原因：海外业务保持快速增长，海外收入占比提升且毛利率高于国内业务；国内产品收入结构变化，国内毛利率有所提升；汇兑收益也为利润带来积极贡献。
3. 三维智能业务增长情况及未来规划：2025年前三季度地理空间信息板块快速增长，三维智能业务为主要构成之一。公司持续投入技术研发，推出多款激光雷达产品、测量系统、无人机等，应用场景广泛。预计全年增长态势良好，未来将持续进行技术研发和市场拓展。
4. 精准农业领域增长情况及可持续性：精准农业领域前三季度保持较快增长，农机自动驾驶产品已远销海外数十个国家。公司不断丰富产品矩阵，推出智能喷雾系统、智能出水桩等产品，预计未来几年将逐步贡献业绩，持续打造精准农业生态。
5. 机器人与自动驾驶板块进展及未来展望：乘用车领域出货量延续快速增长，但单价相对较低，短期内对整体收入贡献有限；非乘用车领域已覆盖矿山、物流等多个场景，市场机会较大。全球星地一体增强服务平台已在多个行业成功应用，未来将持续拓展服务范围。
6. 海外业务进展及全年预期：2025年前三季度海外业务保持快速增长，海外营收占比进一步提升。公司建立了强大的经销商网络，产品已销往全球100多个国家和地区。未来将持续优化全球经销商管理体系，提升本地化运营能力，积极拓展全球市场机会。