华测导航机构调研纪要

调研日期: 2025-10-24 上海华测导航技术股份有限公司是一家专注于高精度导航定位技术的研发、制造和产业化推广的领先企业。公司愿景是用精准时空信息构建智能世界，围绕一个核心、两个平台、三大应用实施战略布局。公司拥有自主知识产权近500项，是国家企业技术中心，设有国家模范院士专家工作站。在2020珠峰高程测量中，由公司研制的北斗高精度定位设备作为唯一国产北斗装备登顶珠峰，彰显了公司先进可靠的技术实力。目前，华测导航拥有28个国内省级本地化服务机构，并设有8个海外子公司代表处，服务全球100多个国家和地区。 一、公司副总经理、董事会秘书孙梦婷女士介绍公司2025年前三季度经营发展情况 自2003年成立以来,公司始终聚焦高精度导航定位相关的核心技术及其产品与解决方案的研发、制造、集成和产业化应用,不断拓展至多行业领域,为各行业客户提供高精度定位装备和系统应用及解决方案,是国内高精度卫星导航定位产业的领先企业之一。公司秉承"用精准时空信息构建智能世界"的愿景,围绕高精度导航定位技术核心,逐步构建起高精度定位芯片技术平台、全球星地一体增强服务平台两大核心技术护城河,并逐步打造公司各类高精度定位导航智能装备和系统应用及解决方案在资源与公共事业、建筑与基建、地理空间信息、机器人与自动驾驶等应用板块的竞争力。 2025年前三季度公司经营情况 2025年前三季度,公司坚持全球化、打爆品的发展战略,积极拓展行业应用,打造公司品牌影响力,国内外区域业务协同发展,实现公司整体营业收入与净利润有效增长。2025年前三季度,公司实现营业收入261,827.71万元,同比增长15.47%;实现归属于上市公司股东的净利润49,260.58万元,同比增长26.41%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的 净利润45,257.38万元,同比增长32.49%。2025年第三季度,公司实现营业收入78,490.60万元,同比增长0.19%;实现归属于上市公司股东的净利润16,613.77万元,同比增长20.00%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15,351.43万元,同比增长17.47%。 2025年公司整体经营目标为归属于上市公司股东的净利润达到7.3亿元,较上年同期增长约25%。2025年第四季度,公司将继续坚持全球化发展、稳健经营,争取实现全年经营目标。 【特别提示:前述经营目标不代表公司对2025年度的盈利预测,能否顺利实现取决于市场状况变化、公司的组织能力构建和持续管理变革等多种因素,存在一定的不确定性,敬请广大投资者注意投资风险。】 二、交流互动环节 问题1:2025年第三季度收入增速放缓的原因及第四季度展望? 答:2025 年第三季度收入增速放缓主要受位移监测业务影响,其他业务发展良好,实现不错增长。位移监测业务受项目落地节奏、公 司业务模式优化、对合同质量的要求进一步提升等多因素影响。公司位移监测产品和系统解决方案能广泛应用于地质灾害、水利水电、矿山安全、交通和应急等领域,预计仍有较多业务机会,公司将持续跟进相关业务机会,积极进行市场拓展。预计第四季度位移监测业务仍存在不确定性,其他业务发展势头良好,整体可一定程度平滑位移监测业务的波动,争取实现全年业绩有效增长、达成经营目标。问题2:公司2025年第三季度毛利率提升的原因? 答:2025 年前三季度,海外业务保持快速增长,第三季度海外收入占比进一步提升,海外业务整体毛利率高于国内业务。第三季度国内产品收入结构变化,国内毛利率有所提升,此外,汇兑收益也为利润带来了积极贡献。 长期来看,公司追求健康、合理的毛利率水平,通过持续降本与合适的市场定价,保障公司一定盈利能力的同时,争取进一步拓展市场空间与客户资源。 问题3:请介绍三维智能业务2025年前三季度增长情况、全年预期及未来规划? 答:2025 年前三季度地理空间信息板块仍快速增长,三维智能业务系其中主要构成之一,市场表现亮眼。预计该板块全年增长态势良 好,将高于公司整体收入增速。 公司近几年围绕三维智能业务,持续坚定地投入高精度激光雷达、SLAM、摄影测量、无人飞控等相关技术研发,研发高精度多平台激光雷达系统 AU 20、机载长测程激光雷达 AA 15、全新一代激光航测旗舰产品 AA10 等多款激光雷达产品,满足不同场景的用户作业需求;将 SLAM 算法与 RTK 算法进行深度融合,研发如是 RS 系列测量系统,为用户带来全新测图体验,大幅提升作业效率;研发全新一代多旋翼无人机行者 X500,拥有高可靠自研飞控系统,抗扰能力出众,飞行安全可靠,可拓展行业无人机领域的应用;研发天工航空影像空中三角测量软件及三维建模系统,可实现高精度激光雷达和可见光相机的深度融合三维建模,颠覆传统建模技术路线,大幅提升内业效率,为地理信息多源数据采集、处理和多种成果输出提供了全新解决方案。三维智能产品应用场景广泛,涵盖巡视巡检、应急救援、国土调查、工程测量、实景三维等多个领域,目前相关产品系列已投向市场并取得了良好的市场推广效果,海外市场开拓效果显著。 未来,随着产品的持续打磨成熟及市场接受度的提升,用户智能化解决方案需求增长、低空经济相关产业打造等政策推动、三维智能产品出海进程的加速等因素影响,预计该领域业务仍有较大的增长空间。公司将持续进行技术研发和市场拓展,推动三维智能业务的持续发展。问题4:公司在精准农业领域的增长情况及全年预期?可持续性如何? 答:公司在精准农业领域业务布局逐渐丰富,该业务前三季度仍保持较快增长,预计全年将保持较快增长。农机自动驾驶产品已远销海外数十个国家,深受国内外用户认可和信赖。公司不断丰富产品矩阵,陆续推出智能喷雾系统、智能出水桩、农具导航、收获机自动对行系统等产品。目前,上述新产品正处于市场推广阶段,预计未来几年将逐步贡献业绩,为精准农业未来业绩增长带来新的动力。 未来,公司将持续深耕精准农业领域,针对各种应用场景,围绕"耕、种、管、收"关键农业生产环节的各类自动化、智能化作业需求,深化技术研发和场景化应用,通过持续的市场洞察和产品迭代,开发出更多满足客户需求、提升作业效率和质量的产品及解决方案,持续打造精准农业生态。 问题5:2025年前三季度机器人与自动驾驶板块进展及未来展望? 答:在乘用车领域,2025 年前三季度出货量延续快速增长态势,预计全年将保持快速发展,但相关产品单价相对较低,短期内对公司整体收入的贡献仍有限;公司已完成车规产线建设及车规认证等投入,后续将持续进行算法优化、推进客户项目落地。在非乘用车领域,业务已覆盖矿山、物流、港口、清扫机器人等多个应用场景,随着自动驾驶行业应用逐步落地,在不同细分领域均有一定市场机会。 同时,公司开发的全球星地一体增强服务平台已在多个行业成功应用,为高精度移动智能装备提供差分信息服务。未来,公司将将持续拓展服务范围,为更多行业提供精准的差分信息服务和完整的一体化解决方案。 问题6:2025年前三季度海外业务进展及全年预期?对未来海外市场发展的展望如何? 答:2025年前三季度海外业务保持快速增长,海外营收占比进一步提升。预计全年海外营收仍将保持快速增长态势。 全球化是公司重要的发展战略。公司在海外建立了强大的经销商网络,并持续完善重点区域的经销商布局。同时,经过在国内市场的打磨,公司多条产品线的产品技术均已成熟,产品功能、性能、质量满足海外客户需求,出海产品品类不断丰富,下游客户群体快速拓展,凭借高性 价比优势,在海外实现了快速推广,产品已销往全球一百多个国家和地区。除RTK外,精准农业、三维智能等业务也在海外市场形成一定规模。 公司将持续优化全球经销商管理体系,不断投入建设海外团队的组织能力、本地化运营能力、提升员工专业素质、完善激励机制,积极鼓励员工"走出去",洞察全球市场机会、深入了解各类客户需求及痛点,为全球客户提供更有竞争力的产品与解决方案。