公司概况与战略布局
上海华测导航技术股份有限公司是一家专注于高精度导航定位技术研发、制造和产业化推广的领先企业，愿景是用精准时空信息构建智能世界。公司围绕核心技术、平台和应用实施战略布局，拥有近500项自主知识产权，是国家技术中心和模范院士专家工作站。2020珠峰高程测量中，公司北斗设备作为唯一国产装备登顶，彰显技术实力。公司服务全球100多个国家和地区，拥有28个国内省级本地化服务机构和8个海外子公司代表处。
经营发展情况
- 业务体系：以高精度定位导航技术为基础，逐步构建定位导航、感知测量、智能控制三大核心技术体系，拓展至农机、地信、智能建造、时空感知等应用板块。
- 2025年业绩：实现营业收入369.92亿元，同比增长13.78%；净利润6.85亿元，同比增长17.49%；扣非净利润6.05亿元，同比增长20.09%。研发费用55.80亿元，同比增长18.97%，占营收比重15.08%。
- 业务板块：农机导航与机器人板块营收75.18亿元，同比增长41.49%；地信与时空智能板块营收115.20亿元，同比下降10.03%；智能建造与数字施工板块营收126.57亿元，同比增长25.89%；时空感知与定位服务板块营收53.04亿元，同比增长22.02%。
- 市场结构：国外市场营收126.73亿元，同比增长35.16%；国内市场营收243.18亿元，同比增长5.12%。
- 盈利能力：整体销售毛利率60.98%，较上年增加2.85个百分点；销售费用率18.34%，管理费用率7.02%，均有所下降。
- 现金流：经营性现金流净额69.87亿元，同比增长6.01%。
研发与技术进展
- 星地融合技术：发布新一代星地融合芯片StellaX，集成度与性能提升；升级全球星地融合增强服务平台PointX，构建全球解算能力。
- 产品迭代：推出GS5测量系统、CoProcess2025软件等新品；农机导航领域销量领先，推出FDC-T5S、TX73挖掘机3D引导系统等。
- 研发投入：未来将持续投入芯片、板卡、模组等基础器件，以及AI赋能、定位导航技术等领域。
未来展望与目标
- 2026年目标：净利润7.88亿元，同比增长约15%。
- 行业趋势：国际宏观环境复杂，但国内经济平稳，各行业加速进入智能时代，高精度定位需求广阔。
- 战略重点：持续研发投入，提升核心技术竞争力，深化农机导航与机器人、乘用车及非乘用车自动驾驶、海外市场等业务。
问答环节要点
- 业务板块调整：顺应技术积累演变和市场策略，形成核心技术协同平台和面向不同客户群的业务线。
- 星地融合技术：StellaX芯片性能突破，PointX平台实现全球无缝定位，两者结合提升产品竞争力。
- 农机导航板块：保持快速增长，产品远销海外，与全球知名拖拉机厂商合作，未来将逐步贡献业绩。
- 自动驾驶业务：乘用车及非乘用车自动驾驶出货量快速增长，无人配送、矿山、割草机器人等领域进展显著。
- 海外市场：营收占比接近35%，经销商网络完善，产品已销往140多个国家和地区，未来将持续优化本地化运营。
- 2026年Q1净利润下降：受汇率损失（约2.60亿元）和股份支付费用增加（约4.00亿元）影响。
- 实现目标路径：依托海外市场快速增长和各行业智能化需求，持续深化本地化建设和产品迭代。
