艾德生物2026年三季度报告业绩说明会

一、核心业务与业绩情况

• 2026年前三季度公司营收8.7亿元，同比微增0.48%，其中三季度单季营收3.1亿元，同比增8.43%、环比增3.82%，全年预计保持正增长；国内销售6.5亿元，同比持平，预计全年恢复正增长，政策落地后院内检测量上升将抵消价格下行影响。
• 国际销售及药企BD业务合计2.2亿元，同比增4%，国际销售明年起有望高增，药企BD业务四季度为确认收入高峰，在手订单充足将维持增长。
• 前三季度归母净利润2.47亿元，同比降5.84%，主要因美元资产汇兑损失4383万元，剔除后实际同比增约10%。
• 产品获批方面，国内新获批4款产品，日本新获1款PI3K伴随诊断，欧盟新获批1款前列腺癌HRD伴随诊断（中国诊断企业首款IVDR伴随诊断），同款HRD产品年内或在国内获批；与赛路的NGS仪器合作提升研发效率与产品毛利率，达成欧亚日区域仪器独家代理合作。

二、重要事项进展

• 控制权转让给国药集团处于内部流程及国资审批、反垄断调查阶段，国药入主对双方为双赢，公司可依托央企优势应对风险、做大做强。
• 销售费用率下降，因品牌影响力提升、市场成熟及合规要求，未来仍有下降空间；研发费用率预计维持15%左右，管理费用率保持健康。

三、政策与市场影响分析

• 国内分子病理收费目录落地后，艾德核心产品可获各省最高限价，院内检测量大幅提升，弥补价格下行，对艾德等院内龙头为利好。
• 院外NGS检测玩家退出，市场出清，NGS价格对艾德影响小，甚至为利好。

四、海外业务展望

• 国际销售明年起将维持15%-20%同比增速，重点布局德法西意等欧洲市场，通过经销加技术支持团队建设拓展，与药企合作的IVDR产品获批为重要支撑。
• 药企BD业务未来几年同比增速有望保持10%以上，有机会更高。

五、问答环节核心信息

• 主化产品当前年贡献收入约两三千万，未来有更大目标；废弃C-MET等产品市场销售、准入情况良好。
• 三季度毛利率小幅波动因产品结构中高成本NGS占比上升，为季度波动，全年毛利率变动在2%-3%属正常。
• AI在短期内较难直接赋能药企，主要用于提升内部运营、研发效率。
• 肿瘤基因检测按病理收费，检验科NGS涉及mNGS、tNGS、NIPT等。