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华盛昌三季度业绩表现如何？
华盛昌2026年1-9月营收9.98亿元，同比+88%，净利润2.35亿元，同比+238%；第三季度单季营收5.19亿元，同比+187%，净利润1.6亿元，同比+664%。子公司加兰特第三季度营收3.64亿元，环比+80%，净利润1.36亿元，环比+155%，业绩贡献显著。增长主要受益于AI与全球算力需求提升，数据中心建设加速，带动高速光通信领域光模块、光芯片厂商扩产，拉动光学、信号通讯测试仪器销售。
加兰特的发展规划是什么？
加兰特定位为华盛昌高端通信测量业务核心主体，聚焦高速光模块、硅光芯片的高端测试设备与自动化测试系统研发。短期目标支持产能爬坡、加大研发投入，巩固国内高速光模块自动化测试系统市场地位，推进高端测试仪器国产替代。中期目标将加兰特打造成覆盖光器件、光模块、硅光晶圆全链条测试方案的供应商，耕耘国内头部客户，拓展海外市场。长期目标依托集团平台拓展至更多高端测试仪器领域，谨慎推进业务，业绩目标不做固定承诺。
光通信行业发展趋势如何？
光通信行业受益于AI与全球算力需求提升，数据中心建设加速，高速光通信领域光模块、光芯片厂商扩产，拉动光学、信号通讯测试仪器销售。光通信技术迭代快，行业竞争激烈，华盛昌与加兰特保持谨慎，优先抓住产业机会，未来将匹配技术能力与投入产出合理的机会，稳步拓展。200G光示波器进入研发阶段，硅光晶圆检测设备已获得订单，预计明年实现增长。
华盛昌的市场现状如何？
华盛昌与加兰特合并后，新建光通讯仪器产线，快速提升交付能力，形成产能、订单、业绩良性循环。2026年1-9月新签订单约9亿元，在手未交付约2亿元；预计明年订单保持乐观，CRO、NPO新增保偏测试仪表带来增量。主要竞争对手包括联讯、普赛斯等，加兰特产品聚焦产线测试，与鼎阳科技通用测试仪器产品结构存在差异。惠州11万平方米募投基地已规划加兰特光示波器、硅光晶圆测试的高标准厂房，可支撑未来产能需求。
研报有哪些风险提示？
光通信技术迭代快，行业竞争激烈，华盛昌与加兰特保持谨慎，未来将匹配技术能力与投入产出合理的机会，稳步拓展。现阶段仅深耕硅光赛道，中长期不会盲目介入传统电路、逻辑芯片等半导体测试设备，仅通过技术合作、联合研发等灵活方式寻求光电类半导体器件测试机会。加兰特核心团队稳定优先，通过股权安排绑定核心管理层利益，保留原有团队高效决策机制，后续设置专项股权激励、奖金等机制，核心骨干可参与。人才培养以800G、1.6T、CPO测试项目为实战载体，搭建光通信测试技术培训体系，建立复合型人才梯队。