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冰山冷热三季报核心业绩表现如何？
冰山冷热2026年前三季度营收11.16亿元，同比下滑9.68%，但净利润1400万元同比增长16.8%，经营现金流1.68亿元为正。三季度毛利率略有提升，扣非净利润转正。公司四季度及未来将聚焦冷热主业，深耕环境模拟、船舰制冷等优势细分领域，推进收购冰山技术服务以打造全生命周期服务，并拓展东南亚、欧洲等海外市场，力争2027年订单储备。
环境模拟和船舰制冷细分赛道的发展趋势如何？
环境模拟领域，军工配套风洞项目形成口碑，新能源汽车风洞获比亚迪、中期股份呼伦贝尔项目订单，需求具刚性。船舰制冷领域，船用碳捕集装置已装中远海运首艘远洋集装箱船，属细分蓝海，受双碳、碳关税推动，订单释放快于预期。公司正推进收购冰山技术服务以打造全生命周期服务，并拓展东南亚、欧洲等海外市场。
报告重点分析了哪些业务方向？
报告重点分析了冰山冷热的冷热主业，特别是环境模拟和船舰制冷两大优势细分领域。公司计划深耕这些领域，推进收购冰山技术服务以打造全生命周期服务，并拓展东南亚、欧洲等海外市场。此外，报告还关注了涡旋压缩机的发展，正往大马力化发展，替代半封闭活塞、螺杆机，拓展数据中心等应用场景。
当前市场对冰山冷热业务的现状判断是什么？
当前市场对冰山冷热业务的判断显示，公司营收压力较上半年略有放缓，经营现金流为正，扣非净利润转正。公司在环境模拟和船舰制冷领域具有优势，并积极拓展海外市场。但原有事业仍亏损，需改善；长账龄应收账款偏高，需强化回款。宏观经济疲软，传统制冷下游（石油化工、冷链物流）承压，需求恢复待观望；海外面临转子机替代、汇率波动等挑战。
研报提示了哪些主要风险？
研报提示的主要风险包括：原有事业仍亏损，需改善；长账龄应收账款偏高，需强化回款。宏观经济疲软，传统制冷下游（石油化工、冷链物流）承压，需求恢复待观望；海外面临转子机替代、汇率波动等挑战。此外，南美转子机替代、美元贬值汇兑损失对子公司松阳压缩机出口造成影响，需通过产品+资本出海拓展解决。