云会客厅 全球银行为何东升西降 对话中金研究银行业分析师林英奇

全球银行业呈现“东升西降”分化，主要原因是欧美银行受高利率、信用成本上升、债券浮亏等因素冲击，而中国银行因财政政策支持、利率和信用周期处于低位、不良率稳定等因素表现稳健。具体来看，欧美银行息差扩张见顶、债券市场风险担忧是主因，中国银行则受益于财政投向金融稳定、低利率环境及低不良率。

中国银行业表现稳健的核心原因包括：财政政策侧重金融稳定，通过1.8万亿贷款贴息和PSL降息扩围支持银行贷款；利率周期处于低位且稳定，信用周期同样处于低位，不良率维持在历史低位的1.5%；此外，国有大行分红率上调至31%，显示其经营状况良好，整体“稳”的表现超出市场悲观预期。

报告关注中国银行业中长期发展的两个关键点：一是AI技术对金融业的影响，包括在客户服务和信贷审批中的应用，需重视数据安全与模型准确性；二是AI融资带来的新渠道风险，如芯片抵押融资、数据中心表外融资等，预计5年外部融资需求达3.5万亿，需警惕创新中的潜在风险。

当前中国银行业市场现状呈现“稳”的态势，上半年利润增速约3%，息差企稳，不良率稳定在1.5%。政策层面，9月推出贷款贴息和PSL降息扩围措施刺激需求，8月房地产信贷新政修复制度而非短期刺激。整体经营表现好于市场悲观预期，但需关注宏观经济波动对银行资产质量的影响。

报告提示的主要风险包括：欧美银行面临的利率、信用和债券市场风险可能传导至全球金融体系；中国银行业需警惕房地产风险和地方债务风险，尽管当前不良率稳定，但经济下行压力可能影响资产质量；此外，AI技术应用中的数据安全和模型风险，以及AI融资创新带来的信用风险和监管套利风险，均需持续关注。