贵金属日报：美联储会议纪要来袭 谨防鹰派”利空

贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 银河期货研发中心 2018年1月3日 星期三 内容摘要 昨日受避险情绪的影响,金银价格持续上行。由于近期没有较大利空因素，金银上涨势头较为迅猛，且涨幅较强，但伴随金银的不断上行，下调风险也在不断的加大。目前上涨的主要动力来源于美元指数的下跌以及避险属性的推增，一旦美元指数开始企稳回调，则金银将面临下行的风险。目前建议关注金银上涨的动能是否开始减弱，一旦出现重大利空消息，金银或将调转“车头”。 数据面上，昨日欧元区、英国以及美国均公布了12月制造业PMI。除欧元区制造业PMI公布值与预期相等，因此对金银影响较小以外，美国以及英国的制造业PMI公布值均利空金银。英国12月制造业PMI公布值为56.3，小于预期58与前值58.2，而美国12月Markit制造业PMI公布值为55.1，好于预期与前值的55。虽然数据利空金银，但并未能阻挡金银上涨的步伐。 此外，昨日全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 持仓较上日减少1.18吨，当前持仓量为836.32吨。加息预期方面，据CME“美联储观察”，美联储今年3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率为56.3%，6月至该区间概率为45.9%。在美联储加息概率未能升至70%以前，加息对金银影响较小。 避险情绪方面，在中东紧张的政治局势和朝核危机双重威力的推动下，伦敦金目前已经升至1320一线。本周，伊朗危机继续升级，反政府势力采取了更大的破坏活动，而美国总统特朗普在推特上表示支持反对势力，伊朗是否会被内部瓦解将需要持续跟踪。一旦造成大规模武装冲突，则短线金银将继续飙升。而朝鲜方面，尽管朝鲜在对韩国谈判一事的态度上开始软化，但仍表示要继续发展核武器。有消息称，朝鲜可能正在准备新一轮导弹试射。 由于近期经济数据表现相对较好、一直保持充分就业，加上物价有回升的迹象，因此如果周四凌晨公布的美联储12月政策会议纪要若偏鹰派的话，则可能会助涨美元上行，从而令金银承压。此外，今日晚间将公布美国12月ISM制造业PMI指数，或将对金银形成一定的影响，但能影响贵金属此后走势的是明日凌晨的美联储12月政策会议纪要的措辞，因此，建议密切关注。 分析逻辑 加息之靴落地，税改也基本落下帷幕。压在贵金属头上的两座大山已经挪去，中东问题与朝鲜问题不断升级，近期助力金银大幅上扬。明日凌晨将公布美联储12月政策会议纪要，若纪要偏鹰的话，则美元指数或将企稳，金银承压。近期关注3月加息概率是否上行，若加息概率上行，则金银上方压力将不断增强。 市场关注 1. 政治事件（特朗普、朝鲜、中东局势等相关事件）； 2. 美国经济数据、美联储官员讲话、税改等； 今日视角 关注美联储12月会议纪要，多单持有带好止损；空仓建议观望。 美联储会议纪要来袭 谨防“鹰派”利空 震荡 万一菁 宏观贵金属研究员 从业资格号：F3032357 ：021-60329563 ：wanyijing_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区向城路288号9楼 : www.yhqh.com.cn 事件回顾 相关数据 60080010001200140016002015-02-252015-04-252015-06-252015-08-252015-10-252015-12-252016-02-252016-04-252016-06-252016-08-252016-10-252016-12-252017-02-252017-04-252017-06-252017-08-252017-10-252017-12-255006007008009001000110012001300SPDR:黄金ETF:持有量(吨)ETF持仓伦敦金 今日数据 ① 23:00 美国12月ISM制造业PMI ② 23:00 美国11月营建支出月率 ③ 次日03:00 美联储公布12月货币政策会议纪要 事件影响避险情绪推增利多美国经济数据利空 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 一、 行情回顾 昨日受避险情绪的影响,金银价格持续上行。由于近期没有较大利空因素，金银上涨势头较为迅猛，且涨幅较强，但伴随金银的不断上行，下调风险也在不断的加大。目前上涨的主要动力来源于美元指数的下跌以及避险属性的推增，一旦美元指数开始企稳回调，则金银将面临下行的风险。目前建议关注金银上涨的动能是否开始减弱，一旦出现重大利空消息，金银或将调转“车头”。 数据面上，昨日欧元区、英国以及美国均公布了12月制造业PMI。除欧元区制造业PMI公布值与预期相等，因此对金银影响较小以外，美国以及英国的制造业PMI公布值均利空金银。英国12月制造业PMI公布值为56.3，小于预期58与前值58.2，而美国12月Markit制造业PMI公布值为55.1，好于预期与前值的55。虽然数据利空金银，但并未能阻挡金银上涨的步伐。 此外，昨日全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 持仓较上日减少1.18吨，当前持仓量为836.32吨。加息预期方面，据CME“美联储观察”，美联储今年3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率为56.3%，6月至该区间概率为45.9%。在美联储加息概率未能升至70%以前，加息对金银影响较小。 表1:上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1305.10.00000.003406990纽约白银主力合约16.990.0000.0001529480上期所黄金主力279.400.5454760279.90278.952559728372上期所白银主力39020.44137022391038916027445922 数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 表２:上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1302.610.00-0.000.00--伦敦银16.920.00-0.000.00--黄金T+D275.020.7435706275.19274.30218724256白银T+D37860.691514207583793377786106227252数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 二、 行情看点 避险情绪方面，在中东紧张的政治局势和朝核危机双重威力的推动下，伦敦金目前已经升至1320一线。本周，伊朗危机继续升级，反政府势力采取了更大的破坏活动，而美国总统特朗普在推特上表示支持反对势力，伊朗是否会被内部瓦解将需要持续跟踪。一旦造成大规模武装冲突，则短线金银将继续飙升。而朝鲜方面，尽管朝鲜在对韩国谈判一事的态度上开始软化，但仍表示要继续发展核武器。有消息称，朝鲜可能正在准备新一轮导弹试射。 由于近期经济数据表现相对较好、一直保持充分就业，加上物价有回升的迹象，因此如果周四凌晨公布的美联储12月政策会议纪要若偏鹰派的话，则可能会助涨美元上行，从而令金银承压。此外，今日晚间将公布美国12月ISM制造业PMI指数，或将对金银形成一定的影响，但能影响贵金属此后走势的是明日凌晨的美联储12月政策会议纪要的措辞，因此，建议密切关注。 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 三、 技术走势 技术面上，今日沪金指数目前注意280一线支撑以及上方281.5一线压力；伦敦金注意下方1307的支撑以及1347一线压力。白银方面，伦敦银关注下方支撑17以及上方压力17.35，沪银指数则关注3900支撑以及3960一线压力。 图1:沪金指数分析（周线） 图2: 伦敦金走势分析（周线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 图3:沪银指数走势分析（周线） 图4: 伦敦银走势分析（周线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 四、 策略建议 由于近期经济数据表现相对较好、一直保持充分就业，加上物价有回升的迹象，因此如果周四凌晨公布的美联储12月政策会议纪要若偏鹰派的话，则可能会助涨美元上行，从而令金银承压。此外，今日晚间将公布美国12月ISM制造业PMI指数，或将对金银形成一定的影响，但能影响贵金属此后走势的是明日凌晨的美联储12月政策会议纪要的措辞，因此，建议密切关注。技术面上，今日沪金指数目前注意280一线支撑以及上方281.5一线压力；伦敦金注意下方1307的支撑以及1347一线压力。白银方面，伦敦银关注下方支撑17以及上方压力17.35，沪银指数则关注3900支撑以及3960一线压力。 五、 场外期权 场外期权策略方面，建议根据自身的资金以及持仓情况进行择机选择。一般来说，若手中有现货持仓，考虑套保的可以做买入看跌期权的操作；若后期后买入现货需求的，可以做买入看涨期权操作；若做投机操作的，考虑近期上涨幅度较大，后期存在回调可能，因此前期已经买入看涨期权或卖出看跌期权的可以调轻仓位，考虑到风险，尚未进场的则建议观望。 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 六、 数据参考 1. 内外盘期货与美元走势 图5:黄金期货与美元走势 图6:白银期货与美元走势 91.091.592.092.593.093.594.094.595.095.5260265270275280285290295300SHFE黄金91.091.592.092.593.093.594.094.595.095.53650370037503800385039003950400040504100SHFE白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 2. 内外盘期货走势 图7:黄金内外盘期货走势 图8:白银内外盘期货走势 116012101260131013601410260270280290300SHFE黄金15161718192036503700375038003850390039504000405041002017-09-082017-09-152017-09-222017-09-292017-10-062017-10-132017-10-202017-10-272017-11-032017-11-102017-11-172017-11-242017-12-012017-12-082017-12-152017-12-222017-12-29SHFE白银COMEX白银 资