中鼎股份可转债发行网上路演

研报详细介绍了中鼎股份的业务布局与技术进展。公司在汽车领域依托海外并购引进先进技术，打造密封、底盘减震等传统产品及空气悬挂系统、轻量化底盘系统、热管理系统等增量产品矩阵，配套奔驰、宝马等国内外头部车企。同时，公司积极向储能温控领域延伸，已量产系列化液冷机组。在机器人业务方面，公司已实现全栈自主研制，旗下子公司安徽睿思博掌握减速器核心技术，谐波减速器产品年产能达15万颗/年，已获订单总量约30万颗。子公司星汇传感年产能达20万颗/年，力传感器已取得傅利叶等多家客户定点。子公司鼎拓精密年产能达54万件/年，微型电机已获订单总量约18万件。公司拟通过可转债完善机器人业务产能。在液冷业务方面，公司已形成液冷整机柜、CDU、微通道冷板等产品矩阵，提供定制化解决方案，已获多个冷板式及浸没式液冷相关产品订单，订单总产值约4300万元，正在加速扩充产能。此外，公司在AI算力中心及数据中心热管理领域进行重点布局，搭建Token工厂专项团队，支持大模型训练与推理一体化服务，Token工厂正在有序推进。公司暂无回购注销计划，在主要原材料价格低位已进行战略储备，同时会持续跟踪橡胶价格行情，灵活调整采购计划。公司在汽车领域围绕智能底盘系统战略目标推动业务智能化，同时积极推进数据中心、机器人等新领域赛道布局，努力推动公司估值合理反映内在价值。

储能温控和机器人业务均呈现快速发展趋势。在储能温控领域，随着新能源行业的快速发展，储能系统对高效温控的需求日益增长，液冷技术因其散热效率高、稳定性好等优势，正逐步成为主流方案。中鼎股份已量产系列化液冷机组，并持续完善国内外供应链体系，具备较强的市场竞争力。在机器人业务方面，全球机器人市场正处于高速增长期，特别是工业机器人和服务机器人领域需求旺盛。中鼎股份通过全栈自主研制，旗下子公司安徽睿思博掌握减速器核心技术，谐波减速器产品年产能达15万颗/年，已获订单总量约30万颗。子公司星汇传感年产能达20万颗/年，力传感器已取得傅利叶等多家客户定点。子公司鼎拓精密年产能达54万件/年，微型电机已获订单总量约18万件。公司拟通过可转债完善机器人业务产能，有望进一步抢占市场份额。未来，随着技术的不断进步和应用场景的拓展，储能温控和机器人业务的市场空间将更加广阔。

报告中重点分析了中鼎股份在多个业务领域的战略布局与技术进展。在汽车领域，公司围绕智能底盘系统战略目标推动业务智能化，依托海外并购引进先进技术，打造密封、底盘减震等传统产品及空气悬挂系统、轻量化底盘系统、热管理系统等增量产品矩阵，配套奔驰、宝马等国内外头部车企。在机器人业务方面，公司已实现全栈自主研制，旗下子公司安徽睿思博掌握减速器核心技术，谐波减速器产品年产能达15万颗/年，已获订单总量约30万颗。子公司星汇传感年产能达20万颗/年，力传感器已取得傅利叶等多家客户定点。子公司鼎拓精密年产能达54万件/年，微型电机已获订单总量约18万件。公司拟通过可转债完善机器人业务产能。在液冷业务方面，公司已形成液冷整机柜、CDU、微通道冷板等产品矩阵，提供定制化解决方案，已获多个冷板式及浸没式液冷相关产品订单，订单总产值约4300万元，正在加速扩充产能。此外，公司在AI算力中心及数据中心热管理领域进行重点布局，搭建Token工厂专项团队，支持大模型训练与推理一体化服务，Token工厂正在有序推进。公司暂无回购注销计划，在主要原材料价格低位已进行战略储备，同时会持续跟踪橡胶价格行情，灵活调整采购计划。公司在汽车领域围绕智能底盘系统战略目标推动业务智能化，同时积极推进数据中心、机器人等新领域赛道布局，努力推动公司估值合理反映内在价值。

目前市场对中鼎股份的业务布局持积极判断。公司在汽车领域拥有成熟的传统产品线和先进的技术储备，配套奔驰、宝马等国内外头部车企，品牌影响力和市场地位稳固。同时，公司积极向储能温控和机器人等高增长领域延伸，已形成较为完整的产品矩阵和供应链体系。在储能温控领域，公司已量产系列化液冷机组，具备较强的市场竞争力。在机器人业务方面，公司通过全栈自主研制，旗下子公司安徽睿思博掌握减速器核心技术，谐波减速器产品年产能达15万颗/年，已获订单总量约30万颗。子公司星汇传感年产能达20万颗/年，力传感器已取得傅利叶等多家客户定点。子公司鼎拓精密年产能达54万件/年，微型电机已获订单总量约18万件。公司拟通过可转债完善机器人业务产能，有望进一步抢占市场份额。在液冷业务方面，公司已形成液冷整机柜、CDU、微通道冷板等产品矩阵，提供定制化解决方案，已获多个冷板式及浸没式液冷相关产品订单，订单总产值约4300万元，正在加速扩充产能。此外，公司在AI算力中心及数据中心热管理领域进行重点布局，搭建Token工厂专项团队，支持大模型训练与推理一体化服务，Token工厂正在有序推进。公司暂无回购注销计划，在主要原材料价格低位已进行战略储备，同时会持续跟踪橡胶价格行情，灵活调整采购计划。公司在汽车领域围绕智能底盘系统战略目标推动业务智能化，同时积极推进数据中心、机器人等新领域赛道布局，努力推动公司估值合理反映内在价值。

研报中提示的风险主要集中在以下几个方面：首先，公司在多个新业务领域进行布局，如机器人、液冷、数据中心热管理等，这些领域市场竞争激烈，技术更新快，公司面临的市场风险和技术风险较高。其次，公司拟通过可转债完善机器人业务产能，但新业务的市场接受度和盈利能力尚需进一步验证，存在一定的经营风险。此外，公司在主要原材料价格低位已进行战略储备，但原材料价格波动仍可能对公司成本控制造成影响，存在一定的财务风险。最后，公司在AI算力中心及数据中心热管理领域进行重点布局，搭建Token工厂专项团队，但新业务的发展进度和效果尚不确定，存在一定的项目风险。总体而言，公司在新业务领域的布局存在一定的风险，投资者需密切关注公司新业务的进展和市场表现。