科技跌出价值了吗20261021 原文

研报指出当前市场处于震荡调整阶段，科技板块受海外美债收益率高位、外部流动性预期扰动、长假后资金重新定价等多重因素影响经历较大回撤。但基本面未出现系统性变化，国内经济具备内生韧性，产业升级、高端制造、算力半导体等领域中长期逻辑未破坏，盈利修复线索逐步兑现。

科技板块作为国家方针政策支持的重点领域，代表中国未来经济发展方向。CRO/CDMO板块在国内外需求双重共振下迎来景气度回暖，国内创新药审批节奏加速，海外生物医药融资环境边际改善，推动本土CRO/CDMO业务需求提升。行业竞争格局优化，国内企业全球竞争力提升，订单和盈利数据有望进一步验证行业高度。

研报重点分析了创业板指数和CRO/CDMO板块。创业板指数在调整中跌幅较大，但估值已回归合理区间，更具性价比，聚焦于AI算力、高端制造等未来生产力领域，成分股中30家千亿市值公司权重合计超七成，2025年营收同比增长24%，净利润同比增长45%，研发投入占营收比重约5%。CRO/CDMO板块作为创新药产业链上游研发外包环节，迎来景气度回暖。

当前市场处于震荡调整阶段，科技板块经历了较大幅度的回撤，但基本面未出现系统性变化。国内经济仍具备内生韧性，产业升级、高端制造、算力半导体等领域中长期逻辑未破坏，盈利修复线索逐步兑现。创业板指数估值已回归合理区间，更具性价比。

研报建议投资者区分持有资产的核心逻辑，避免因情绪波动盲目操作；审视自身资金状况和配置情况，做好多元配置，避免单一赛道集中；保持谨慎操作，少进行操作，即使空仓也应偏谨慎；不建议在当前位置割肉，守住已有筹码，以长期视角看待资产价值。当前阶段需关注海外美债收益率高位、外部流动性预期扰动、长假后资金重新定价等多重因素影响。