国金证券 国金宏观 国际观察室-第80期美伊谈判疑云 中选提前票的信息

美伊谈判目前进展极微小，美国提交的新方案由巴基斯坦递交、俄罗斯斡旋，但尚未达成协议。伊朗因特朗普信誉差、担心中选后反悔态度纠结，中选前达成协议概率约3成，中选后特朗普通过升级威胁体面退出概率约6成，真心开战或卷入也门局势概率仅1成。谈判的复杂性源于双方互不信任，伊朗对美国承诺的可靠性存疑，而美国则面临国内政治压力。

美国中期选举结果显示共和党几乎确定丢众议院，6成概率丢参议院。提前投票显示民主党占比48%、共和党29%，差距远超22年疫情时，或比民调更差。中选后两党互相消耗，民主党可用调查权掣肘特朗普，美伊战争难重启但预算影响难逆转。选举结果可能影响美国对伊朗政策的强硬程度，但短期内重启战争的几率较低。

报告分析以色列大选，内塔尼亚胡连任选概率不足30%，开战推迟选举需国会80票以上几乎不可能，反而打乱拉票。中选后国会可能僵持，他大概率留守，无美国支持无法主动对伊开战。以色列国内政治的不确定性可能加剧中东局势的动荡，但短期内大规模冲突的可能性不大。

美债长端利率受美国财政赤字高企影响，2026财年赤字1.99万亿、赤字率破6%。美国财政赤字高企对美债长端利率形成利空影响，需关注中选后预算博弈。预算谈判的进展可能影响市场预期，进而影响美债收益率走势。短期内市场不确定性或仍存，需警惕误读局势的波动。

报告提示的主要风险包括：美伊谈判反复可能加剧地缘风险，伊朗对特朗普的信任缺失或导致谈判僵局持续；以色列选后政治僵局或搅动中东局势，内塔尼亚胡留守后仍可能游说特朗普调整对伊政策；美国财政赤字难降，民粹与党派极化或推高债务压力，需关注预算谈判引发的政府停摆风险。这些风险可能对全球金融市场和地缘政治格局产生深远影响。