Alsea SAB de CV ALSSF 2026年第三季度财报电话会议纪要

一、核心业绩表现
2026年第三季度，公司总销售额同比增长1.8%至212亿比索（剔除外汇影响增长5.6%），EBITDA达29亿比索，利润率扩大10个基点至13.9%。星巴克（Alsea旗下）同店销售增长4.4%（墨西哥市场增长3.1%，欧洲增长6.1%，南美增长7.6%，剔除阿根廷后为7.2%）。必胜客同店销售增长3.6%，全服务餐厅同店销售增长2.8%，新增门店46家，总门店达4835家。

二、重点业务进展

1. 墨西哥星巴克市场：持续优化运营，前三十二个月新增门店超50家，维持市场领导地位；新推出“My Juntos Más”平台强化社交属性，忠诚度计划贡献总销售额28.1%。
2. 数字化布局：数字订单金额达81亿比索，占总销售额40.7%；新启动Chipotlé业务，蒙特雷首店业绩超预期190%，计划2027年一季度新增其他门店。
3. ESG行动：发布气候风险评估报告，全球供应商推进ESG审核；墨西哥“Noi”活动筹集善款超6200万比索，西班牙“Producto Con Conciencia”活动筹集超23.6万欧元。

三、财务与资本运作
前三季度资本支出30亿比索，80%用于门店发展；前三季度自由现金流9.55亿比索，去年同期为现金消耗30亿比索。

四、风险与关注点

1. 南美市场：阿根廷、智利通胀影响显著，智利同店销售下滑4.2%，预计复苏需更长时间；法国近期骚乱导致2家门店未重开，尚未影响整体同店销售。
2. 成本压力：2027年墨西哥最低工资预计上涨12%，工时缩短将推高人力成本，需通过运营效率提升抵消；欧洲能源成本对2026年下半年造成约500万欧元负面影响。
3. 投资策略：优先高回报品牌与门店，或剥离非核心资产优化组合；Chipotlé仍处初期，需评估扩张节奏。