CEMEX SAB de CV 2026年第二季度财报电话会议

00:00:01 早上好。欢迎参加Cimex 2026年第二季度电话会议和网络直播。我叫Jeannie，今天将担任您的操作员。 00:00:13 此时所有参与者均处于仅听模式。稍后我们将进行问答环节。 00:00:22 如果您需要操作员协助，请按星号后跟零，我们将很乐意为您提供帮助。 00:00:31 现在，我将发言权交给首席沟通官露西·罗德里格斯。请开始。 00:00:41 早上好，感谢您参加我们2026年第二季度电话会议和网络直播。希望您一切安好。今天，我与我们的首席执行官哈米·努格埃罗（Jaime Nugueiro）和首席财务官玛费·阿尔卡萨（Mafer Alcazar）一同在会议中。 00:00:56 我们将从回顾第二季度业绩开始通话，随后是我们的全年预期以及最新的指引。然后我们将很乐意回答您的问题。 00:01:09 谨此提醒，我们预计将在年底前完成我们在哥伦比亚部分运营资产已宣布的出售。 00:01:18 在此期间，为会计目的，该交易将被视为部分销售和运营。我们将继续在这些运营中进行全面合并，纳入我们的PNS。 00:01:31 此外，鉴于今年早些时候我们收购了Omega，从4月1日起，我们开始整合该业务。 00:01:40 现在，我将把发言权交给哈米。感谢露西，大家好。我很高兴今天能在这里向大家汇报我们强劲的第二季度业绩。 00:01:54 显示了显著的进展。 在我们持续的转型中，以及大多数市场的有机增长中，最突出的是什么？是我们业绩中那清晰的进步证据吗？ 00:02:11 取得超出我们新KPIs的显著进展，且进展速度已超越我们自身的预期。 00:02:22 我想认可那些拥抱这场变革并愿意接受其所需深刻文化变化的同事们。 我们的转型已全面展开，并已实现提高盈利结构质量的目标。 00:02:43 正如利润率（或：利润空间）和自由现金流所反映的那样。我们仍有许多工作要做，并且将继续在项目前沿发掘新的机遇，我稍后将详细阐述。 本季度合并EBITDA超过10亿美元，其中包括一笔有利于本公司的欧洲4200万美元的未结清索赔的一次性结算。 00:03:14 随着我们效率的复合增长，其收益在损益表和现金流方面日益显著。 00:03:23 指出我们盈利质量的显著改善。调整一次性销售。 转型，增长了29%。几乎是销售额增长速度的三倍。增长了11%。与此同时，息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长了19%，几乎是EBIT——我们的一项关键指标——增长速度的 00:03:49 再次调整后，一次性因素合并后的EBITDA利润率扩大了1.4个百分点。 至21.4%，而EBIT利润率则上升了近两个百分点。 自由现金流也受益于这种更高质量的盈利流。 00:04:10 我们运营产生的费用现金流达到了第二季度创纪录的6.51亿美元，同比增长超过4亿美元。 调整完离职补偿和终止业务的影响后。 00:04:28 这使我们的 trailing12month 运营自由现金流转化率提升至 60%。此外，在调整基础上。接下来是我们的脱碳路径，我们继续推进。 00:04:45 通过降低熟料系数，实现了年至今1%的二氧化碳排放量盈利性削减。接下来，请允许我更详细地讨论我们的成果。 同期EBITDA同比增长18%，得益于本季度6000万美元的项目削减成本带来的效率提升，以及多数地区的有机增长。 00:05:15 我们的业绩基础广泛，其中四个地区中的三个贡献了两位数的EBITDA和EBIT增长。 00:05:24 连续第二个季度，墨西哥引领区域表现，凭借持续增长的销量恢复效率，其市场份额扩张均超过两到三个百分点。 00:05:42 在美国，一个简单的往年比较。我们运营因德克萨斯州恶劣天气而受到干扰。加上不断上涨的原材料和运费成本，对当季EBITDA和利润率造成压力。 00:06:00 尽管欧洲需求有所放缓，该地区仍持续受益于定价和项目的前沿节约。 00:06:11 中南美洲和加勒比地区则用显著的余量补全了这幅图景。 与成本效益相关。由于项目处于前沿。 00:06:25 经营性自由现金流同比翻三番，推动了我们过去12个月的转换率按调整后计算，费率降至60%。在合并层面，业务量总体保持稳定。 墨西哥的表现很大程度上抵消了欧洲、中东和非洲地区（EMEA）的销量下降。 00:06:48 在墨西哥，经济复苏持续发展，连续第二个季度录得逐年水泥量增长 00:06:58 在美国，尽管部分主要市场因不寻常的天气导致运营中断，但所有产品的销量依然保持弹性。在欧洲，国家层面的销量表现参差不齐，这让我们对某些市场的预期复苏产生了疑问。 00:07:22 高温热浪进一步影响了整个欧洲，导致许多市场的建筑工地实施了工作限制。 00:07:35 在中南美洲和加勒比地区，哥伦比亚和牙买加的水泥销量均有所增长，这弥补了其他市场的表现。 00:07:47 基于第一季度取得的低个位数至中个位数顺序价格增长，第二季度我们三种核心产品的综合价格又上涨了1%。 00:08:03 在 EMEA 和墨西哥，截至本年的定价收益持续抵消不断上涨的通胀成本。而在欧洲，行业面临不断上升的碳成本。 00:08:18 在美国，我们的水泥价格连续上涨，其中中南部地区的涨幅领航，而预拌... Mixx价格上涨了2%，反映了燃油附加费。 00:08:31 伊朗战争前景不明，难以看到明确的结束迹象。 00:08:36 我们仍将保持警惕，通过价格策略密切监控并随着时间的推移抵消任何持续存在的输入成本通胀。 00:08:46 连续第二个季度，EBITDA增长得益于各项措施的积极贡献。项目削减带来的增量节约约占我们预期EBITDA增长的40%。 00:09:05 这些自我帮助措施。我们能够掌控的因素正作为重要的缓冲垫，抵御宏观经济波动，并延缓了部分市场的周期性复苏。 00:09:19 定价是另一个重要因素，同时我们核心产品的有机增长以及我们的城市化解决方案组合也支撑了EBITDA。 00:09:32 最后，我们继续受益于更有利的汇率环境，本季度因此获得了5000万美元的推动力。随着我们进入下半年，去年的汇率比较将更具挑战性。 00:09:50 EBITDA利润率扩大了2.1个百分点，这反映了结构性效率、定价纪律以及在墨西哥业务量回升带来的经营杠杆效益。 00:10:05 我对我们4亿美元的节省成本计划所取得的进展感到满意，目前已有80%的初始目标在上半年完成。 00:10:20 该计划带来的成本节约，支持了我们的合并运营费用占销售额比例提升了1.6个百分点。 00:10:30 各区域均有所贡献。销售成本占销售额的百分比也下降了约1.4个百分点。这是对我上次财报电话会议中所作承诺的后续跟进。 00:10:46 我们今天有信心将我们的总体储蓄目标和提高项目尖端水平，从4亿美元提高到47.5亿美元。 00:10:59 我们预计大部分新增储蓄将在2027年实现。从构成来看，其中一小部分与进一步优化运营成本有关。 00:11:12 虽然大部分支出来自采购，但我们对整个业务中如何处理第三方支出进行了根本性的转变。 00:11:24 由于伊朗战争可能带来的成本压力，可能会影响先前确定的部分节约成果，存在潜在滑落风险。但我坚信，未来我们将继续发现新的节约方案。 00:11:43 自我提出我们的转型计划以来，已经过去一年了。我想向大家汇报一下我们目前的进展情况。 00:11:52 项目前沿是一项多年转型计划，旨在降低管理成本，实现运营卓越，提升盈利质量，并提高资产效率，以符合我们行业中的顶尖表现。 第一年，我们迅速通过节约成本计划消除了开支并提高了运营效率。 00:12:19 这些努力帮助启动了我们的成果，同时我们也在为更耗时转型的项目打下基础。 00:12:29 我们同时推出了一套新的资本配置框架，旨在将股东置于我们决策的核心，同时革新我们的增长战略。随着我们迈入2027年。 00:12:45 项目前沿下的其他举措应支持我们向转型目标迈进。我们的资产修剪练习旨在提高我们盈利的质量。 00:12:58 是否应该开始以物质方式获得回报？此外，我们最近的一些博尔顿 收购活动也应支持这一目标。 00:13:08 在本季度，我们继续推进资产优化工作，处置了另外12处设施。 00:13:17 在我们转向较低的增长资本支出和无形资产投资时，旨在减少自由现金流支出的某些方面的努力也应开始见效。 00:13:28 在将我们的维护支出与行业顶尖表现对齐的同时，我们估计自由现金流中存在30亿美元的增长潜力。 00:13:40 我们也在积极寻求将人工智能引入运营后所带来的额外节约，并且相信这些努力将成为2028年及以后增长的重要杠杆。 00:13:56 我们在植物管理方面看到了特别的益处。包括能源效率和我们的工作方式。 得克萨斯州我们酒吧的AI应用计划一直是试点项目，并且我们取得了重要进展。 00:14:12 自去年我们启动前沿项目以来，我们的成功将随后在全球范围内扩展。 00:14:20 我们的团队在持续发掘提升效率和新绩效的机会方面展现出的投入和创造力令我印象深刻。那么，接下来交给你，露西。谢谢，jaimek。 00:14:35 墨西哥延续了近期的发展势头，凭借成本效率的提升、需求的改善、运营杠杆的优化以及旨在抵消成本上涨的定价策略，取得了扎实成果。 00:14:50 连续第二个季度，水泥销量同比录得增长。自建项目以及政府支持的社会项目，例如农村道路和住房。 继续支撑袋装水泥需求，而散装水泥的用量主要由住宅驱动。 00:15:09 在本季度，我们水泥销量继续暂时受益于该国中部的竞争对手停产。预计这种情况将在下半年恢复正常。 00:15:23 我们的三款核心产品价格按顺序增长了低个位数，这反映了我们应对投入成本通胀的策略。 00:15:34 在过去一年里，我们墨西哥团队不知疲倦地努力寻求效率并重新思考我们的商业模式，以实现顶尖运营。 00:15:45 他们在实施物流、货运和能源战略的重要变革的同时，整合了我们的运营和间接成本。 00:15:55 这些结构性改进是我们所经历的EBITDA增长和利润率扩大的重要推动因素。 我们的结果也受益于更多暂时性因素，包括低于预期的电力成本以及本季度末的汇率影响。 00:16:13 社会住房项目持续扩大，是我们增长的重要杠杆。商业。目标是在2030年达到180万单位。 00:16:25 我们的参与规模持续扩大。迄今为止，我们已获得约135,000台设备，较上一季度增长12%。目前，我们正在积极洽谈另外145,000台设备的合作。 00:16:44 基础设施正成为2027年故事中令人鼓舞的一部分。我们已观察到，我们的预拌混凝土订单簿中的签约量显著增加。 00:16:55 与铁路、公路等大型项目紧密相连。但项目执行却... 到目前为止，我们的约会进展缓慢。 00:17:05 你已经参与了一些这些项目，比如拉巴斯的“Presa a Lavillo”，蒂华纳的elevated viaduct，以及 Saltillo Nuevo Naro 铁路。 00:17:18 然而，鉴于其规模和复杂性，它们需要时间才能转化为有意义的（市场需求）。因此，我们预计明年基础设施将成为一个更相关的领域。 00:17:31 关于我们的脱碳化工作，我们在墨西哥本季度再次实现了62.6%的熟料替代率新纪录。 强调我们持续致力于以盈利方式减少二氧化碳排放。 00:17:47 rates.随着我们进入下半年，我们确实预计增长将有所正常化。 00:17:53 随着与往年的比较变得更加苛刻，由于竞争对手的停业而带来的暂时市场份额增长发生了逆转。