碳酸锂晨报

本报告指出弱预期主导盘面走势，预期锂价弱势运行。主力合约跌4.71%至9.50万元，持仓增加，仓单减少。现货价格环比上涨，期限结构呈back结构。排产预测环比下降，库存方面Mysteel去库，SMM总库存减少。锂辉石精矿价格和产量均环比下降。电池销量维持高增长，政策方面美国关税豁免锂等矿物，国内消费税政策落地，长期政策托底需求。

有色金属行业发展趋势受锂价影响显著。当前锂价弱势运行，供应端排产下降但供给高位，中期增量受压制。需求端储能电池高景气，但三元锂减产去库，铁锂增产累库。库存方面上游和电芯厂累库，正极厂和贸易商去库。宏观上美联储加息概率上升，但外部需求预期向好，整体行业需关注供需平衡和政策变化。

报告重点分析了碳酸锂市场供需关系、价格走势及政策影响。供应端关注排产变化、锂辉石精矿价格产量及库存动态。需求端聚焦电池销量、三元锂与铁锂的库存变化及政策驱动因素。此外还分析了主力合约、现货价格、期限结构等市场表现，以及美联储政策等宏观风险因素对行业的影响。

当前市场现状表现为锂价弱势运行，受弱预期主导。供应端维持高位，但排产环比下降，中期增量受压制。需求端储能电池高景气，但三元锂减产去库，铁锂增产累库，库存结构分化。政策方面美国关税豁免和国内消费税政策对需求形成支撑，但整体市场需关注供需错配和政策变化带来的不确定性。

研报提示的风险因素包括美联储政策走向，加息可能影响宏观环境和有色金属价格；下游排产和终端销售变化，影响锂产品需求；欧盟新能源汽车政策调整可能改变全球需求格局；锂矿到港量变化影响供应端平衡；库存及仓单的演变可能引发市场情绪波动。这些因素均需持续关注，以评估行业未来发展趋势。