2026年期货市场研究报告 指数维持缩量运行

市场分析

• 政策方面：中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》，要求推动全链条贯通、全领域覆盖、全要素融通、全方位保障，形成科技创新和产业创新互融共促新格局。意见提出推动集成电路、工业母机、高端仪器、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破，并在新业态新领域开展放宽市场准入试点，探索开展承诺即入制。同时，加强新技术应用监管，探索“沙盒监管”方式。海外方面，日本央行副行长冰见野良三表示，日本基础通胀水平已相当接近2%目标，且金融环境依然保持宽松，暗示该行已准备好加息。
• 指数调整：现货市场，A股三大指数延续调整，上证指数跌0.6%报3713.03点，创业板指跌1.62%。行业方面，板块指数跌多涨少，农林牧渔、电子、建筑材料行业领涨，电力设备、美容护理、煤炭、食品饮料行业跌幅居前。市场成交额约为1.4万亿元。海外方面，美国三大股指全线收涨，道指涨0.69%报52856.09点，标普500指数涨0.58%报7757.17点，纳指涨1.05%报26702.86点。
• 期指减仓：期货市场，基差方面，股指期货基差继续回落。成交持仓方面，股指期货的成交量和持仓量均有减少。

策略

当前政策力度相对克制，市场仍需经历自发出清的过程，筑底过程需要时间，可以通过关注量能和融资余额情况观察信号。

风险

若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

图表

• 宏观经济图表：包括美元指数和A股走势、美国10年国债收益率、人民币汇率和A股走势等。
• 现货市场跟踪图表：包括沪深两市成交金额、融资余额等。
• 股指期货跟踪图表：包括IH、IF、IC、IM合约的持仓量、持仓占比、外资期货公司席位净持仓、基差、跨期价差等。

表格

• 表1：国内主要股票指数日度表现。
• 表2：股指期货持仓量和成交量。
• 表3：股指期货基差（期货-现货）。
• 表4：股指期货跨期价差。