生猪日报

行情回顾与操作建议

• 生猪期货：主力2701合约小幅低开震荡下行，收盘跌2.48%，报10215元/吨，持仓增加10289手至516443手。
• 生猪现货：全国外三元均价9.85元/公斤，跌0.03元/公斤。
• 供给端：10月养殖端出栏增加，计划出栏量环比+2.32%，日均出栏量提升。
• 需求端：肥标价差高位，二次育肥入场积极性提升，但补栏为主；屠宰企业开工率缓慢提升，10月19日屠宰量15.1万头，周环比增0.4万头。
• 整体分析：现货供需双增，供应压力偏大，价格偏弱；期货近弱远强，03合约前升水及估值修复，但跌势未改；养殖端持续亏损，明年二季度减产将兑现。

行业要闻

• 成本：自繁自养预期成本12.02元/kg，外采仔猪育肥成本10.32元/kg，周环比分别持平和减少0.04元/kg。
• 利润：自繁自养生猪头均利润-259元/头，外购仔猪养殖头均利润-205.6元/头，周环比分别减少23.6元/头和35元/头。
• 存栏：能繁母猪存栏量108.49万头，环比-0.31%，同比-5.32%。
• 出栏均重：全国生猪出栏均重129.34kg，较上周增0.16kg，周环比增幅0.12%，年同比增幅0.85%。
• 二次育肥成本：采购110kg育肥至140kg成本9.83元/kg，较上周减少0.34元/kg；采购125kg育肥至150kg成本10.06元/kg，较上周减少0.36元/kg。

数据概览

• 建信期货研究发展部相关数据及免责声明。

研究结论

• 生猪市场短期供应压力偏大，价格偏弱，但关注后期二育需求量级能否提振价格反弹。
• 期货市场近弱远强，03合约前升水及估值修复，但跌势未改，养殖端持续亏损，明年二季度减产将兑现。
• 关注后期疫情、产能去化、压栏二育等一致性预期和相关调控政策力度。