原油
INE主力原油期货收跌10.80元/桶，跌幅1.48%，报716.50元/桶。相关成品油主力期货高硫燃料油收跌113.00元/吨，跌幅2.29%，报4815.00元/吨；低硫燃料油收跌49.00元/吨，跌幅0.81%，报5995.00元/吨。单边推荐继续持有原油偏尾行空头战略配置，中国炼厂需求短期预计触顶，从而对原油边际需求开始压制。供给方面，中东STS增量排船较高，预计供给下一轮小幅宽松或将到来，因而逢高做缩近端内外价差（SC-WTI）。
甲醇
甲醇主力合约变动-27元/吨，报3130元/吨，MTO利润变动4元。MTO利润计价较多，逢高止盈。
尿素
区域现货涨跌：山东变动10元/吨，河南变动0元/吨，河北变动0元/吨，湖北变动0元/吨，江苏变动0元/吨，山西变动-10元/吨，东北变动0元/吨，总体基差报56元/吨。主力期货变动-5元/吨，报1684元/吨。4季度开工高位的预期仍在，而出口窗口已经逐步兑现，但低价的持续将对需求端起到支撑作用，在成本端煤价无较大波动情况下，尿素自身基本面不具较大矛盾，因而短期观望为主。
橡胶
RU和NR震荡偏弱。BR震荡偏弱。市场整体变化较快，整体需要灵活应对。9月已正式形成超强厄尔尼诺事件，橡胶因此连续大涨。胶价和核心媒体报道的厄尔尼诺现象高度关联，建议关注厄尔尼诺的新闻动态。天然橡胶RU多头认为厄尔尼诺现象会导致减产，东南亚橡胶林受影响比较大；中国的需求预期转好，天然橡胶替代合成橡胶等。天然橡胶空头认为宏观预期边际转差，需求差，供应小幅增加，价格整体涨幅偏大。截至2026年10月15日，山东全钢胎开工负荷51.13%，较上周走高19.83个百分点，较去年同期走低13.95个百分点。全钢轮胎库存偏低，但生产亏损多，开工率难以提升。半钢胎开工负荷为63.05%，较上周走高30.61个百分点，较去年同期走低11.32个百分点。截至2026年10月11日，中国天然橡胶社会库存110.4万吨，环比增加0.8万吨，增幅0.75%。中国深色胶社会总库存为74.5万吨，环比增1%。中国浅色胶社会总库存为35.9万吨，环比增0.1%。泰标混合胶18800（-100）元。STR20报2550（0）美元。STR20混合2510（-10）美元。江浙丁二烯13250（0）元。华北顺丁15800（-100）元。橡胶波动风险加大。建议按照盘面短线交易，设置移动止损，快进快出。如果出现核心媒体关于厄尔尼诺的报道，建议择机入场短多，波段操作，也可以适当买看涨期权。原油上方空间存疑，如果BR跌破有效支撑，建议BR择机买入看跌期权。
PVC
PVC主力合约变动57元/吨，涨跌幅1.15%，报5,032元/吨，陕西兰炭中料价格变动0元/吨，报1070元/吨，内蒙乌海电石价格变动-50元/吨，报2350元/吨。目前PVC呈现上有顶、下有底的震荡格局。上方受高库存、弱需求及供应回升压制，下方受产业链现金流深度亏损提供成本支撑。供应端，10月检修规模整体偏高，供应端预计维持偏低负荷。需求端，内需受地产拖累难有实质性改善，9月地产投资累积同比-20.9%，创年内新低。出口端，9月出口整体仍处偏低水平，月环比减少0.2万吨至31.2万吨。近期盘面反弹主要受反内卷政策、及近端供应端收紧提振，1-5月差有所走强。利润方面，氯碱一体化及乙烯法利润持续承压，成本支撑仍偏强。整体来看，PVC中期基本面利空尚未消解，11月初检修大规模结束或带动供应端回归，PVC或将进入季节性小幅累库通道，策略上仍以逢高空为主。
纯苯&苯乙烯
成本端华东纯苯10270元/吨，下跌170元/吨；纯苯活跃合约收盘价9502元/吨，下跌170元/吨；纯苯基差768元/吨，缩小385元/吨；期现端苯乙烯现货11100元/吨，上涨100元/吨；苯乙烯活跃合约收盘价10436元/吨，上涨201元/吨；基差664元/吨，走弱101元/吨；BZN价差245.5元/吨，下降31.5元/吨；EB非一体化装置利润-1581.8元/吨，下降255.7元/吨；EB连1-连2价差69元/吨，缩小19元/吨；供应端上游开工率63.46%，下降0.94%；江苏港口库存3.31万吨，去库0.65万吨；需求端三S加权开工率32.47%，上涨4.11%；PS开工率35.50%，下降1.70%，EPS开工率56.04%，上涨22.43%，ABS开工率55.20%，无变动0.00%。纯苯现货价格下跌，期货价格下跌，基差缩小。苯乙烯现货价格上涨，期货价格上涨，基差走弱。目前苯乙烯非一体化利润偏低，估值向上修复空间较大。成本端纯苯开工低位震荡，供应量依然偏宽。供应端乙苯脱氢利润下降，苯乙烯开工高位震荡。苯乙烯港口库存持续去库；需求端三S整体开工率震荡上涨。纯苯港口库存高位去化，苯乙烯港口库存持续去化，目前苯乙烯非一体化利润处于低位，地缘影响盘面波动增加，建议空仓观望。
聚乙烯
主力合约收盘价8726元/吨，上涨114元/吨，现货9800元/吨，上涨50元/吨，基差1074元/吨，走弱64元/吨。上游开工75.75%，环比下降1.92%。周度库存方面，生产企业库存48.88万吨，环比去库1.28万吨，贸易商库存4.06万吨，环比去库0.18万吨。下游平均开工率43.5%，环比上涨0.02%。LL1-5价差472元/吨，环比扩大50元/吨。期货价格上涨，分析如下：地缘冲突影响反复，化工品回归基本面交易逻辑。聚乙烯现货价格上涨，PE估值向下空间仍存，仓单数量历史同期高位回落，对盘面压制减轻。供应端2026年上半年仅巴斯夫一套装置已经投产落地，煤制库存已大幅去化，对价格支撑回归。季节性旺季，需求端整体开工率无亮点。地缘冲突逐渐回归，建议空仓观望。
聚丙烯
主力合约收盘价9376元/吨，上涨56元/吨，现货10800元/吨，上涨50元/吨，基差1424元/吨，走弱6元/吨。周度库存方面，生产企业库存45.08万吨，环比去库5.77万吨，贸易商库存9.03万吨，环比去库0.788万吨，港口库存7.97万吨，环比去库0.14万吨。下游平均开工率42.88%，环比上涨6.55%。LL-PP价差-650元/吨，环比扩大58元/吨。PP1-5价差681元/吨，环比扩大59元/吨。期货价格上涨，分析如下：成本端，EIA月报指出四季度温和增产，供应过剩幅度或将缓解。供应端2026年下半年产能投放计划较多，压力凸显；需求端，下游开工率在季节性旺季表现大不如往年同期。短期地缘冲突影响回归，长期矛盾从成本端主导行情转移至投产错配。
聚酯
PX主力合约变动-40元/吨，涨跌幅-0.43%，报9,330元/吨；估值成本方面，石脑油裂差变动19美元/吨，报212美元/吨。预计PX偏紧格局略有缓和。供应端，上周国内PX负荷小幅提升，主因浙江石化装置小幅提负，本周华南一套100万吨PX装置重启，利润回落背景下PX存小幅降负预期。海外方面10月初检修较多，韩国GS的40万吨装置9月底进入检修、SKGC的130万吨装置10月初进入检修、台湾麦寮30万吨装置10月中旬已进入检修，海外供应收缩或加剧PX进口偏紧。需求端，上周PTA负荷受嘉通300万吨装置检修影响小幅调降，对PX需求边际走弱。整体来看，短期海外供应收缩对PX形成支撑，但上方空间受制于华锦阿美200万吨新装置投产落地预期。价格端，近期PX主要随原油在地缘扰动下震荡，需警惕地缘局势反复，并跟踪亚洲装置负荷变动及投产落地情况。
PTA主力合约变动-28元/吨，涨跌幅-0.43%，报6,422元/吨；估值成本方面，11合约加工费变动32元/吨，报507元/吨。目前PTA处需求疲软，短期略降负的格局。供应端，上周PTA开工小幅回落，主因嘉通300万吨装置超预期停车检修。当前加工费已较大幅度回落背景下，检修计划显示暂无计划提负装置，预计供应端持稳为主。需求端延续低迷态势，上周聚酯开工持稳于74.4%，终端整体弱势，节后订单环比略回落，开工提升，产成品累库，原料方面以消化库存为主，同时11月之后纺织企业的新订单走弱，终端存季节性走弱预期。库存端，10月16日当周PTA社会库存周环比累积3.7万吨至137.5万吨，预计小幅累库态势延续，近期仓单呈季节性回升态势。整体来看，PTA供需差或逐步扩大，供应端高加工费刺激装置提负，需求端终端低迷限制聚酯需求弹性，同时累库结构指向流动性库存偏紧边际缓解，关注逢高空加工费及反套机会。后续重点跟踪PTA装置提负节奏，短期波动较大，注意风险。
乙二醇EG主力合约变动109元/吨，涨跌幅2.19%，报5,088元/吨；估值成本方面，乙烯变动10美元/吨，报1170美元/吨，榆林坑口烟煤末价格变动0元/吨，报1000元/吨。当前MEG偏紧状况进一步缓解，华东主港转为累库。供应端，利润承压背景下上周开工小幅走弱，检修计划显示10月仍存河南煤业40万吨、宁夏畅亿20万吨装置计划内检修，但需关注11月中沙古雷100万吨新投产装置情况，新装置投产出料后EG偏紧状况将进一步缓释。需求端延续低迷态势，上周聚酯开工持稳于74.4%，终端整体弱势，节后订单环比略回落，开工提升，产成品累库，原料方面以消化库存为主，同时11月之后纺织企业的新订单走弱，终端存季节性走弱预期。库存方面，本周华东主港库存周环比累积6.8万吨至18万吨，本交易日发布的本周预计到港量环比回落5.6万吨至4.9万吨。整体来看，短期到港回落，本周供需或较上周小幅收紧，低库存下近月盘面及月差存反复可能；中期看，新投产落地叠加需求季节性走弱，MEG进入季节性累库区间。后续重点跟踪到港节奏及中沙古雷投产进度。绝对价格受地缘扰动波动较大，注意风险。
