钢材早报：节后消费表现尚可，盘面预期向好

期货研究报告

报告内容摘要

国家发改委正在研究制定扩大内需战略实施方案，并将加快推动印发实施，以更大力度更实举措有效扩大内需，确保经济运行保持在合理区间。

走势评级

• 螺纹：震荡
• 热卷：震荡

盘面分析

• 螺纹钢：

  • 近期房地产投资跌幅继续扩大，基建投资增速放缓，政策有望强化资本支出。
  • 本周螺纹钢环比数据：产量+2.1%，消费+59.2%，库存-8.1%。
  • 消费不仅填补了假期的缺口，还超过了节前水平，显示积极信号。
  • 钢厂盈利率8.23%，钢坯亏损严重，产量略微回升，日均铁水产量234万吨。
  • 本周建材去库幅度较大，基本面展望偏乐观。
  • 铁矿石破位下跌，双焦触底反弹，成本支撑中性。
  • 预计螺纹钢维持震荡。

• 热轧卷板：

  • 在二季度GDP走弱的形势下，政治局会议指出加大逆周期调节力度，推进“两重”“两新”工作，有望改善市场预期和加速需求好转。
  • 本周热卷产量环比-2.9%，消费环比+12.9%，库存-3.9%。
  • 供需矛盾一般，消费明显好转，库存压力显著，基本面展望偏乐观。
  • 铁矿石破位下跌，双焦触底反弹，成本支撑中性。
  • 关注热卷需求能否持续改善。
  • 当前卷螺差处于合理区间。
  • 预计热卷维持震荡。

策略建议

螺纹/热卷轻仓逢低做多，波段操作。

风险提示

地缘局势演变、国内政策超预期。

资料来源

Mysteel，信达期货研究所

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