国金金属 金属牛市每一天第一百七十五天关注锡去库钼钽价格上行

这份研报主要分析了锡、钼、钽和钨四种金属品种的价格走势和投资机会。报告指出锡在37-38万区间为底部，年底可能重回40万以上；钼短期或突破7000，河南供应扰动持续但需求向上；钽出口量仍上行，240美金附近支撑强，明年或涨至400-500美金；钨当前超跌，核心冶炼企业库存仅半个月，后续或回补至40万，明年或达60-70万。

锡当前处于37-38万的底部区间，供需支撑强，年底可能重回40万以上甚至50万；钼短期或突破7000，需求由高端制造及能化支撑，河南供应扰动持续但需求向上，价格或涨至7000-8000；钽出口量仍上行，240美金附近支撑强，明年或涨至400-500美金；钨当前超跌，核心冶炼企业库存仅半个月，后续或回补至40万，明年或达60-70万。

报告重点分析了锡的底部区间和估值机会，钼的供需关系和价格突破潜力，钽的出口趋势和估值回落空间，以及钨的库存变化和国产替代进展。报告强调锡、钼、钽和钨均存在投资机会，但需关注各自的供需变化和价格波动。

报告提示了宏观流动性变化可能影响锡价走势，钼价短期受9月需求回落影响需关注10-11月需求回补情况，海外废物进口限制及需求变化可能影响钨价走势。此外，报告还提醒投资者关注各金属品种的供应和需求变化，以及相关企业的业绩表现。

锡、钼、钽和钨的行业发展趋势向好，锡、钼、钽和钨的需求分别由高端制造、能化、出口和库存变化驱动，价格有望持续上行。锡的供需支撑强，钼的需求向上，钽的出口量仍上行，钨的库存低且国产替代加速，均表明行业存在较好的发展前景。