中国能建机构调研纪要

核心观点与关键数据

1. 战略性新兴产业快速发展

   • “十四五”期间，公司战略性新兴产业营收达1848.5亿元，同比增长9.5%，占比40.81%，获评国务院国资委“产业焕新优秀企业”。
   • “十五五”期间，公司构建“2+9”业务体系：能源电力、水利两大主业，以及绿色交通、绿色建筑、数字基建（人工智能）、新型材料、民爆及矿山工程、生态环保、高端装备、城市开发运营、产业金融九大相关多元业务。

2. 能源电力业务布局

   • 传统能源：紧抓煤电升级，开展灵活性改造、零碳燃料掺烧与碳捕集服务。
   • 新能源：以“专业化、一体化、规模化、融合化、国际化”路径发展，抢抓“三北”沙戈荒、深远海风电机遇，力争成为第一大收入和利润来源。
   • 水利：聚焦国家水网、防洪减灾、农田水利、水环境治理、水务、海洋工程六大方向。

3. 新兴赛道布局与市场空间

   • 储能：全球压缩空气储能引领者，打通天然盐穴和人工硐室技术路线，核心装备100%国产化。全球首座300MW级压气储能示范工程“能储一号”稳定运行，甘肃酒泉人工硐室项目预计年底并网。
   • 氢能：确立“一体化氢能”战略，构建“制、储、运、加、用、研”全链路闭环。吉林松原“青氢一号”一期投产，完成全球首例绿氨燃料船对船加注，二期108亿元投资计划已通过决策。
   • 算电协同：响应国家“东数西算”战略，成立“算力军团”，投建“源网荷储算”一体化绿色数据中心集群，解决新能源弃电与数据中心高能耗问题。

4. 境外业务发展

   • 2026年上半年境外营收395.56亿元，同比增长24.58%，毛利率提升0.91个百分点，新签合同占比超80%。签署埃及储能EPC等标杆项目，中老500千伏联网工程顺利投产。
   • “十五五”期间全球电力投资预计增长40%，公司将聚焦“一带一路”市场，推进绿色能源项目，从设计建设向“投建营一体化”转型。

5. 民爆及矿山工程业务

   • 易普力作为实施主体，聚焦煤矿智能化改造、绿色化升级及洗选、矿山工程服务。
   • 发展目标：做强民爆一体化核心产业、矿山施工总承包业务，推动智能爆破转型，打造新型智慧矿山商业模式。

6. 易普力对公司的贡献

   • 补齐业务版图（民爆物品生产与爆破服务），增强产业链韧性，反哺科技创新（共享国家级平台与AI技术），提供改革样本（A股首例央企“分拆+重组”上市）。

7. “十五五”期间对易普力的支持

   • 战略赋能：明确“三驾马车”定位，参与国家重大工程。
   • 科技赋能：组建绿色民爆研究院，推动智能爆破升级。
   • 业务赋能：延伸产业链，强化矿山设计、洗选、生态修复能力。
   • 资本赋能：优化资源配置，完善市场化机制，提升投资价值。

研究结论

公司“十五五”期间将依托“2+9”业务体系，加速战略性新兴产业布局，推动能源电力、水利主业转型升级，并在储能、氢能、算电协同等新兴赛道形成核心竞争力。境外业务将持续拓展，民爆及矿山工程板块通过易普力平台实现技术化、绿色化转型。整体战略目标是为打造世界一流能源电力水利基础设施建设集团奠定基础。