2026-10-20甲醇早报

每日提示

• 本周西北甲醇装置存回归预期，内地供应或将明显放量；本周末期临近长约结算，需求难有大幅增量，但煤炭价格维持高位，对价格底部有一定支撑。供需双方仍有拉锯空间，待装置如期回归后，供应压力将显著增加，或延续跌势。
• 港口方面，美伊谈判暂无实质进展，霍尔木兹海峡通航持续受阻，港口库存处于历史低位的支撑依旧偏强，可流通货源偏紧；但下游对高价较为抵触，且港口多数MTO装置已处停车状态，南京装置存检修预期，需求端负反馈进一步显现，叠加内地供给逐步回升、内地货源流入港口，对港口市场产生压制。
• 预计本周港口市场偏弱震荡。

基本面

• 基本面：西北装置回归预期下，内地供应或将明显放量；需求端难有大幅增量，煤炭价格高位对价格底部有一定支撑。供需双方仍有拉锯空间，装置回归后供应压力将显著增加，或延续跌势。
• 基差：江苏甲醇现货价为3985元/吨，01合约基差842，现货升水期货。
• 库存：截至2026年10月15日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为30.44万吨，较上周期库存累库5.62万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增6.06万吨至20.99万吨。
• 盘面：20日线向上，价格在均线上方。
• 主力持仓：主力持仓净多，多减。
• 预期：预计本周甲醇价格将偏强震荡为主。MA2701：3070-3210震荡运行。

关键数据

• 现值前值涨跌：环渤海动力煤7437元/吨（+43元），进口成本4401元/吨（-1元），CFR中国主港5400美元/吨（0美元），CFR东南亚6525美元/吨（0美元）。
• 国内甲醇价格：江苏3965元/吨（+31元），鲁南3850元/吨（0元），河北3300元/吨（-1元），内蒙古3072.5元/吨（-82.5元）。
• 甲醇基差：江苏822元/吨（-72元）。
• 甲醇各工艺生产利润：煤制500元/吨（-356元），天然气1500元/吨（0元），焦炉气195元/吨（-165元）。
• 甲醇负荷：全国74.90%（-3.81%），西北81.54%（-3.55%）。
• 外盘甲醇价格和价差：CFR中国5400美元/吨（0美元），CFR东南亚6525美元/吨（0美元），价差-112.5美元（0美元）。
• 甲醇进口价差：-436元/吨（-5元）。
• 甲醇传统下游产品价格：甲醛1860元/吨（0元），二甲醚6000元/吨（-100元），醋酸5100元/吨（0元）。
• 甲醛生产利润和负荷：109元/吨（+1元），负荷30.98%。
• 二甲醚生产利润和负荷：148元/吨（+14元），负荷9.79%。
• 醋酸生产利润和负荷：1722元/吨（-66元），负荷72.32%。
• MTO生产利润和负荷：-2772元/吨（-2772元），负荷86.45%。
• 甲醇港口库存：华东15.64万吨（-3.38万吨），华南9.00万吨（+9.00万吨）。
• 甲醇仓单和有效预报：仓单增加3.92%，有效预报0。
• 甲醇平衡表：2024年10月供需差27.60万吨。

装置检修情况

• 国内甲醇企业负荷下降，西北地区负荷下降明显。
• 甲醇国际装置检修情况及MTO检修情况未详细说明。

结论

• 本周甲醇价格预计偏强震荡为主，主要受西北装置回归预期、内地供应增加、港口库存累库、下游需求疲软等因素影响。供需双方仍存博弈空间，关注装置回归情况及下游需求变化。