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本周非银金融行业主要动态是什么？
本周非银金融行业主要动态包括证监会推动北交所与新三板一体化高质量发展，旨在为中小企业提供更适配的制度和实践，并丰富产品体系。同时，监管要求对“快返型”人身险产品进行排查整改，以防范无序竞争，推动行业转向价值与效益为中心。北交所积极构建股债联动格局，80余家证券公司参与服务中小企业，预计将带来投行、做市、创投等多重业务增量。
北交所与新三板一体化对券商行业有何影响？
北交所与新三板一体化高质量发展有望为中小特色券商带来多重增量机遇。通过投行、做市、创投联动及业务扩容，券商有望提升业绩和估值修复预期。目前已有80余家证券公司在北交所开展上市保荐、投研、做市等业务，专注服务中小企业的特色券商将受益于这一改革，形成差异化竞争优势。
“快返型”人身险产品排查整改的具体要求是什么？
监管要求人身险公司对“快返型”产品进行排查整改，重点强化产品费用率、退保率、投资收益率等精算假设真实性管理。上海金融监管局发现部分产品存在刻意压低精算费用假设问题，存在长险短做风险。整改旨在推动行业摒弃规模冲动，转向以价值和效益为中心，短期内将带来销售降温与保费阵痛，但长期有助于避免恶性竞争，促进行业健康发展。
本周A股市场表现如何？
本周A股市场整体表现分化，非银金融申万指数下跌1.42%，跑赢沪深300指数1.98个百分点，位列一级行业第7名。细分板块中，证券板块下跌0.51%，保险板块下跌2.92%，多元金融下跌3.35%，互联网金融下跌3.56%，金融科技下跌1.71%。个股方面，华林证券、锦龙股份等涨幅靠前，仁东控股、*ST九鼎等跌幅较大。成交额方面，A股日均交易额15,762亿元，环比减少3.9%，同比减少28.1%。
本研报提示的主要风险有哪些？
本研报提示的主要风险包括政策效果不及预期、宏观经济下行风险、资本市场剧烈波动调整以及自然灾害风险。政策推动北交所与新三板一体化若效果不及预期，可能影响券商行业的发展预期。宏观经济下行可能对非银金融行业整体业绩造成压力。资本市场剧烈波动调整可能影响投资者情绪和行业估值水平。自然灾害风险则可能对行业运营和财务状况造成直接冲击。