原油：单边推荐继续持有原油偏尾行空头战略配置，中国炼厂需求短期预计触顶，从而对原油边际需求开始压制。供给方面，中东STS增量排船较高，预计供给下一轮小幅宽松或将到来，因而逢高做缩近端内外价差（SC-WTI）。
甲醇：MTO利润计价较多，逢高止盈。
尿素：4季度开工高位的预期仍在，而出口窗口已经逐步兑现，但低价的持续将对需求端起到支撑作用，在成本端煤价无较大波动情况下，尿素自身基本面不具较大矛盾，因而短期观望为主。
橡胶：橡胶波动风险加大，目前明显转弱。建议按照盘面短线交易，设置移动止损，快进快出。如果出现核心媒体关于厄尔尼诺的报道，建议择机入场短多，波段操作，也可以适当买看涨期权。原油上方空间存疑，如果BR跌破有效支撑，建议BR择机买入看跌期权。
PVC：目前PVC呈现上有顶、下有底的震荡格局。上方受高库存、弱需求及供应回升压制，下方受产业链现金流深度亏损提供成本支撑。供应端，10月检修规模整体偏高，供应端预计维持偏低负荷。需求端，内需受地产拖累难有实质性改善，9月地产投资累积同比-20.9%，创年内新低。出口端，8月出口环比改善但幅度有限，8月18日印度发布对华PVC反补贴调查利害关系方名录，国内主流出口企业均在列。近期盘面反弹主要受地产及反内卷政策情绪提振，1-5月差呈小幅走强态势。8月28日多部委联合发布房地产新政，9月28日国常会称将研究出台稳定房地产市场的政策措施，同时10月16日国常会称将依法依规治理低价无序竞争。利润方面，氯碱一体化及乙烯法利润持续承压，成本支撑仍偏强。整体来看，PVC中期基本面利空尚未消解，11月初检修大规模结束带动供应端回归，PVC或将进入季节性小幅累库通道，策略上仍以逢高空为主。
纯苯 & 苯乙烯：目前苯乙烯非一体化利润偏低，估值向上修复空间较大。成本端纯苯开工低位震荡，供应量依然偏宽。供应端乙苯脱氢利润下降，苯乙烯开工高位震荡。苯乙烯港口库存持续去库；需求端三S整体开工率震荡下降。纯苯港口库存高位去化，苯乙烯港口库存持续去化，目前苯乙烯非一体化利润处于低位，地缘影响盘面波动增加，建议空仓观望。
聚乙烯：期货价格下跌，分析如下：地缘冲突影响反复，化工品回归基本面交易逻辑。聚乙烯现货价格下跌，PE估值向下空间仍存，仓单数量历史同期高位回落，对盘面压制减轻。供应端2026年上半年仅巴斯夫一套装置已经投产落地，煤制库存已大幅去化，对价格支撑回归。季节性旺季，需求端整体开工率无亮点。地缘冲突逐渐回归，建议空仓观望。
聚丙烯：期货价格下跌，分析如下：成本端，EIA月报指出四季度温和增产，供应过剩幅度或将缓解。供应端2026年下半年产能投放计划较多，压力凸显；需求端，下游开工率在季节性旺季表现大不如往年同期。短期地缘冲突影响回归，长期矛盾从成本端主导行情转移至投产错配。
聚酯：PX：预计PX偏紧格局略有缓和。供应端，上周国内PX负荷小幅提升，主因浙江石化装置小幅提负；高利润支撑下，预计国内PX仍存小幅提负空间。海外方面10月初检修较多，韩国GS的40万吨装置9月底进入检修、SKGC的130万吨装置10月初进入检修、台湾麦寮30万吨装置10月中旬已进入检修，海外供应收缩或加剧PX进口偏紧。需求端，上周PTA负荷受嘉通300万吨装置检修影响小幅调降，对PX需求边际走弱。整体来看，短期海外供应收缩、基差月差走强对PX形成支撑，但上方空间受制于华锦阿美200万吨新装置投产落地预期。价格端，近期PX主要随原油在地缘扰动下震荡，需警惕地缘局势反复，并跟踪亚洲装置负荷变动及投产落地情况。
PTA：目前PTA处需求疲软，短期略降负的格局。供应端，上周PTA开工小幅回落，主因嘉通300万
吨装置超预期停车检修。当前加工费已较大幅度回落背景下，检修计划显示暂无计划提负装置，预计供应端持稳为主。需求端延续低迷态势，上周聚酯开工较小幅下滑0.7%至73.7%，终端整体弱势，节后订单环比略回落，开工提升，产成品累库，原料方面以消化库存为主，同时11月之后纺织企业的新订单走弱，终端存季节性走弱预期。库存端，10月日当周PTA社会库存周环比累积3.7万吨至137.5万吨，预计小幅累库态势延续。整体来看，PTA供需差或逐步扩大，供应端高加工费刺激装置提负，需求端终端低迷限制聚酯需求弹性，同时累库结构指向流动性库存偏紧边际缓解，近期基差及月差呈同步走弱态势，关注逢高空加工费及反套机会。后续重点跟踪PTA装置提负节奏，短期波动较大，注意风险。
乙二醇：当前MEG偏紧状况进一步缓解，华东主港转为累库，本交易日基差、月差及盘面呈同步回落态势。供应端，利润承压背景下上周开工小幅走弱，检修计划显示10月仍存河南煤业40万吨、宁夏畅亿20万吨装置计划内检修，但需关注11月中沙古雷100万吨新投产装置情况，新装置投产出料后EG偏紧状况将进一步缓释。需求端延续低迷态势，上周聚酯开工较小幅下滑0.7%至73.7%，终端整体弱势，节后订单环比略回落，开工提升，产成品累库，原料方面以消化库存为主，同时11月之后纺织企业的新订单走弱，终端存季节性走弱预期。库存方面，本交易日发布的华东主港库存周环比累积6.8万吨至18万吨。整体来看，上周大幅到港叠加聚酯需求弱势背景下EG供需差边际转松；短期仍需关注到港情况；中期MEG受新投产压制格局弱势，需关注新装置投产进度。绝对价格受地缘扰动波动较大，注意风险。
