美指美债收益率高位承压 贵金属波幅收窄等候通胀指引？

核心逻辑

短期避险方面，中东等地缘异动风险继续僵持；美国就业和通胀担忧上升，加息预期存在压制。避险属性方面，俄空袭乌克兰能源设施，泽连斯基质疑特朗普宣布的能源停火；胡塞武装袭击利雅得国际机场致13人死亡逾300人受伤，沙特誓言回应。货币属性方面，美联储9月会议纪要显示，多数官员预计年底前再加息一次。美国9月季调后非农就业人口增加2.9万人，预期增9万人，前值增16.2万人；9月失业率为4.2%，预期及前值均为4.1%。数据公布后，市场预期美联储10月加息概率极低，仍预计美联储将在12月加息，美元指数和美债收益率高位承压。商品属性方面，黄金受到央行购金支持，白银受到供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期仍存；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数高位震荡偏强，人民币升值利空国内价格。

预计贵金属短期震荡偏弱，中期宽幅震荡，长期多头趋势不变。

本周三晚美国9月未季调CPI年率前值3.40%，市场预测值3.7%，美国9月未季调核心CPI年率前值2.40%预测值2.50%，关注数据超预期风险。

黄金策略

稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。

白银策略

稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。

铂金策略

稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。

钯金策略

稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。

贵金属基本面关键数据

• 货币属性：美联储联邦基金目标利率上限4.00%，贴现利率4.00%，准备金余额利率3.90%，美联储总资产67993.90亿美元，M2同比增长5.66%。二年期美债真实收益率4.80%，美元指数102.23。
• 美债利差：3月-10年美债利差-0.55，2年-10年美债利差-0.99。
• 美国通胀：CPI同比3.40%，核心CPI同比2.40%。
• 美国经济：GDP年化同比2.40%，失业率4.20%，非农就业人数月度变化2.90万。
• 央行黄金储备：中国2409.59吨，美国8133.46吨。
• 避险属性：地缘政治风险指数141.49，VIX指数14.84。
• 商品属性：CRB商品指数417.10，离岸人民币6.6925。

风险提示

美联储官员讲话对后期货币政策指引改变，美经济等数据超预期风险，地缘异动风险等。