沪镍&不锈钢早报

沪镍每日观点

1. 基本面：外盘反弹但低于20均线，成本端持续下跌，印尼矿端供应宽松，镍产品过剩格局未改。需求疲软，不锈钢300系10月排产环比下降，钢厂利润倒挂压价；新能源三元材料受磷酸铁锂挤兑，9月产量环比下降，增速放缓。库存小幅回落，但全球显性库存压力未减。整体看，成本支撑削弱叠加需求不振，镍价承压运行，偏空。
2. 基差：现货119200，基差2050，偏多。
3. 库存：LME库存280110吨，+120；上交所仓单92938吨，-594，偏空。
4. 盘面：收盘价低于20均线，20均线向下，偏空。
5. 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
6. 结论：沪镍2611，20均线以下弱势不改，短期只是反弹。

不锈钢每日观点

1. 基本面：现货价格下降，矿供应充足，库存高位，矿价小幅回落，镍铁价格走弱，成本线支撑下移，不锈钢库存小幅回落，需求仍不旺，偏空。
2. 基差：不锈钢平均价格14725，基差1430，偏多。
3. 库存：期货仓单59013吨，-727，中性。
4. 盘面：收盘价低于20均线，20均线向下，偏空。

镍、不锈钢价格基本概览

• 镍仓单、库存：截止10月16日，上期所镍库存106648吨（期中期货库存93532吨），分别减少602吨和527吨。
• 不锈钢仓单、库存：10月16日无锡库存57.78万吨，佛山库存35.66万吨，全国库存115.69万吨，环比下降3.22万吨（300系库存65.63万吨，环比下降2.96万吨）。
• 镍矿、镍铁价格：数据来源Mysteel、Wind、大越期货研发中心。
• 不锈钢生产成本：镍进口成本测算折算118704元/吨。

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