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碳酸锂期货早报

2026-10-20 胡毓秀大越期货邵泽

每日观点

供给端：上周碳酸锂产量为25530吨，环比增长0.44%，高于历史同期平均水平。9月碳酸锂产量为115440实物吨，预测下月产量为116020实物吨，环比增加0.50%。9月碳酸锂进口量为29850实物吨，预测下月进口量为30700实物吨，环比增加2.85%。
需求端：上周磷酸铁锂样本企业库存为132300吨，环比增加0.40%；三元材料样本企业库存为19966吨，环比减少0.93%。预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。
成本端：外购锂辉石精矿成本为111765元/吨，日环比减少0.01%；外购锂云母成本为97654元/吨，日环比增长1.20%。盐湖端季度现金生产成本为33900元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足。
价格：10月19日，电池级碳酸锂现货价为102950元/吨，01合约基差为2390元/吨，现货升水期货。
库存：冶炼厂库存为6680吨，环比增加1.49%；下游库存为31291吨，环比减少8.93%；其他库存为17446吨，环比增加2.45%。总体库存为55417吨，环比减少4.40%，低于历史同期平均水平。
盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20下方。主力持仓净多，多增。
预期：6%精矿CIF价格日度环比持平，低于历史同期平均水平，需求持续走强。碳酸锂2701合约在97360-103760区间震荡。

利多因素

电芯排产环比增长6%
正极排产环比增长
总库存去库9260吨

利空因素

枧下窝环评拟受理
云母矿审查通过
津巴布韦发运恢复
澳非项目复产

主要风险点

2027供给增量定价提前透支
复产项目落地节奏超预期
旺季排产兑现不及预期

数据来源

乘联分会，上海钢联，SMM

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猜你想问

碳酸锂期货早报核心内容是什么？

该研报分析了碳酸锂期货市场的供需情况。供给端显示上周产量环比增长0.44%，9月产量预测环比增加0.50%，进口量预测环比增加2.85%。需求端方面，上周磷酸铁锂和三元材料库存分别环比增加0.40%和减少0.93%，预计下月需求强化。成本端，盐湖成本显著低于矿石端。价格方面，10月19日电池级碳酸锂现货价为102950元/吨，期货升水现货。库存总体环比减少4.40%。盘面显示主力持仓净多，期价在97360-103760区间震荡。

碳酸锂赛道行业发展趋势如何？

碳酸锂行业发展趋势显示供给端持续增长，9月产量和进口量均预测环比增加。需求端预计下月强化，库存去化有望加速。成本端盐湖锂成本优势明显。市场价格呈现期货升水现货。整体看，行业供给增加但需求走强，库存下降，市场呈现供需动态平衡。

研报重点分析了哪些方向？

研报重点分析了碳酸锂期货市场的供给、需求、成本、价格、库存和盘面等关键维度。供给端关注产量和进口量变化，需求端关注磷酸铁锂和三元材料库存变动，成本端对比矿石和盐湖成本差异，价格端分析现货与期货基差关系，库存端关注各环节库存水平，盘面端分析主力持仓和期价走势。

当前碳酸锂市场现状如何判断？

当前碳酸锂市场现状显示供给端保持温和增长，需求端逐步走强，库存总体下降至历史同期偏低水平。成本端盐湖锂具备明显成本优势。价格方面期货升水现货。市场整体呈现供需相对平衡态势，但需关注后续供给增量定价、复产节奏和旺季排产兑现等因素对市场的影响。

研报提示了哪些主要风险点？

研报提示的主要风险点包括：2027年供给增量可能导致定价提前透支；复产项目落地节奏可能超预期影响供给；旺季排产兑现可能不及预期影响需求。这些风险点需关注，可能对碳酸锂期货市场产生波动影响。