东吴计算机王紫敬 物理AI此前的跟踪正在被盘面追认

这份研报分析了物理AI板块的上涨原因，主要受政策与标准落地、英伟达GTC前瞻、产业验证持续三方面催化。报告指出物理AI的核心是打通虚拟仿真与真实物理世界，人形机器人是终端载体，工业场景是国内产业链最快兑现收入的赛道。产业链价值向仿真平台、工业智能体、感知硬件迁移。

物理AI赛道的发展趋势包括政策支持、标准化推进和产业验证加速。商务部等九部门推动具身智能在商贸场景落地，首批人形机器人国家标准发布，英伟达GTC将聚焦物理AI技术，宇树官宣世界物理AI大会，京东开源EgoLive数据集等，均显示行业正加速产业化。

研报重点分析了物理AI的产业化路径和产业链布局。报告强调工业场景是国内最快兑现收入的赛道，仿真软件、工业控制、机器感知是核心底座，产业链价值向仿真平台、工业智能体、感知硬件迁移。同时关注了人形机器人作为终端载体的应用前景。

当前物理AI市场呈现集中上涨态势，索辰科技、奥比中光、能科科技等个股涨停，反映市场对行业催化因素的积极反应。政策落地、技术前瞻和产业验证共同推动市场情绪，但需关注技术路线迭代和下游资本开支等风险因素。

研报提示的主要风险包括GTC大会技术发布不及预期、人形机器人产业化落地进度不及预期、技术路线迭代风险以及下游资本开支不及预期。这些风险可能影响物理AI技术的实际应用和市场表现，需持续关注行业动态和技术进展。