液化石油气日报：市场多空因素交织，盘面高位震荡

市场分析

当前LPG市场多空因素交织，呈现高位震荡运行态势。利多因素主要体现在供应端：中东出口尚未恢复，美国增量难以完全弥补缺口，且高运费进一步推高丙丁烷进口成本。利空因素则在于原料高成本挤压下游化工利润，可能导致需求负反馈，抑制价格上行空间。中期视角下，若中东局势缓和、海峡通航恢复，以及美国新的出口终端扩建项目投产，出口空间将增加，基本面向下空间或进一步扩大。

关键数据

• 10月19日地区价格：山东（8030-8150元/吨）、华北（7800-8150元/吨）、华东（7750-7950元/吨）、沿江（8050-8280元/吨）、西北（7600-7750元/吨）、华南（7860-8000元/吨）。（数据来源：卓创资讯）
• 2026年11月上半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷1190美元/吨（下跌1美元/吨），折合人民币8806元/吨（下跌8元/吨）；丁烷1090美元/吨（下跌1美元/吨），折合人民币8066元/吨（下跌8元/吨）。（数据来源：卓创资讯）
• 2026年11月上半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷1180美元/吨（下跌1美元/吨），折合人民币8732元/吨（下跌8元/吨）；丁烷1100美元/吨（下跌1美元/吨），折合人民币8140元/吨（下跌8元/吨）。（数据来源：卓创资讯）

策略

• 单边：中性
• 跨期、跨品种、期现、期权：无

风险提示

地缘冲突、油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表

包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差、主力合约成交持仓量、总成交持仓量等图表。

研究结论

LPG市场短期高位震荡，供应端支撑明显，但需求端受原料成本挤压可能负反馈。中期需关注中东局势、海峡通航及美国出口终端建设等关键变量，这些因素将影响市场基本面及价格走势。