腾讯广告行业专家交流纪要

腾讯广告2026年Q3同比+20%，10月边际修复至18%-19%

核心观点： 腾讯广告2026年Q3整体同比增速为20%，但7、8、9月环比缓慢下降，9月收入141亿元，增速为17%。10月增速略有回升至18%-19%，但难超20%。全年增速预计守住约20%的增速线，上半年20%-22%，下半年18%-20%。

关键数据：

• Q3同比+20%，9月+17%，10月+18%-19%
• 朋友圈收入35.6亿元（+14%），公众号3.6亿元（+3%），小程序14.6亿元（+18%），视频号原生广告50亿元（+30%），视频号互动广告5.2亿元（+60%），搜一搜5.2亿元（+33%）
• 短剧广告收入4.8亿元（+65%），旅游广告收入2.1亿元（+70%）
• 游戏广告收入15.6亿元（+1%），电商广告收入12.4亿元（+1%），直营电商广告收入24.3亿元（+22%）
• 视频号DAU 6.6亿，用户时长74分钟，广告加载率5.6%
• 微信小店全年预估6500亿，整体微信电商2-3万亿级

研究结论：

• 板块表现： 朋友圈广告冲高回落，视频号广告增速放缓，小程序广告受短剧拉动增速改善，搜一搜广告受益AI搜索增长较快。
• 行业趋势： 游戏广告受获客成本抬升压制买量，电商广告增速下滑，旅游、短剧等行业广告投放增长较快。
• 短剧生态： 短剧广告收入年化约50亿元，预计2027年年化接近100亿元。绿泡泡作为纯IAA变现平台，依托微信生态，预计2027年用户规模达1亿，收入年化接近100亿元。
• 电商广告： 2026年双十一投放周期拉长，品牌预算平均增长约15%，ROI考核趋严，品牌逐步替代白牌成促销主力。
• AI+广告： 素材AI渗透率超65%，小V商业化短期内无明确计划，长期看佣金有提升空间。
• 微信电商： 微信小店定位社区电商，小蓝包送礼需求旺盛。微信电商整体体量约2-3万亿级，主要由品牌直营店和单体业态构成。
• 用户时长： 微信总时长超2小时，视频号/小程序上行对冲朋友圈/大盘时长韧性。