华谊集团机构调研纪要

公司概况与业务

上海华谊集团股份有限公司成立于1990年，是国内最早生产轮胎的企业之一。公司主要产品包括全钢丝子午线载重汽车轮胎、农业子午线轮胎、半钢丝子午线乘用轮胎等，拥有四大生产基地。公司拥有国家级技术中心，技术研发力量雄厚，并通过多个国际权威机构认证。

广西基地情况

1. 煤炭原料来源与优势：广西能化煤炭供应来源多元，国内外资源协同，公司通过多渠道比价采购，稳定获取优质煤炭资源。
2. 主要产品优势：甲醇、醋酸等主要产品依托自有技术，坚持低能耗、低成本生产。

估值提升计划

1. 措施与效果：公司披露2026年估值提升计划，采取多项措施，但A股和B股股价及市净率仍下跌。
2. 后续措施：公司将聚焦优势主业，加快技术革新、降本增效，有序开展资产整合，落实稳健分红，健全长效激励机制，研究回购、增持，提升信息披露质量。

股份回购计划

1. 计划内容：2026年度估值提升计划中提出未来将适时制定推出股份回购计划。
2. 落实时间：公司将在遵守法律法规、国资及外汇管理要求的基础上，结合自身情况研究推进股份回购计划，具体时间以公告为准。

广西能化并表情况

1. 钦州三期EVA/MTO进度：项目按计划推进，公司将结合市场情况统筹协调整体投产。
2. 醋酸订单与外销占比：醋酸订单情况及外销占比将按规定履行披露义务。
3. MTO开机节奏：公司将合理把握MTO开机节奏，优先确保甲醇和醋酸的利润。

并购重组计划

1. 三爱富股权收购：公司计划围绕主业寻找合适的并购重组标的，适时开展并购重组，整合氟化工资源。
2. 三爱富业绩表现：对三爱富今年业绩表现有信心，具体事项以公告为准。

其他事项

1. 三爱富收购款支付情况：公司已按合同履行相应义务。
2. 产销数据差额原因：主要在于产品中有部分用于下游生产环节，不对外销售。
3. 后续产销比与库存：公司将持续关注产销比和库存情况。