广东环保督察加强水泥区域限产，关注区域弹性标的

行业投资评级

• 强于大市 | 维持

投资要点

• 水泥：广东环保督察加强，区域限产推动水泥价格上涨，预计改善两广区域供需格局。关注：海螺水泥、塔牌集团。
• 玻璃：行业需求平淡，库存高位，价格持续走低，关注成本上升可能导致的超预期减产。关注：旗滨集团。
• 玻纤：粗砂需求稳定，电子纱细分领域景气，AI产业链驱动低介电产品量价齐升，看好行业需求持续增长。关注：中国巨石、国际复材、中材科技。
• 消费建材：行业盈利触底，价格竞争无向下空间，未来龙头盈利改善弹性可期。关注：东方雨虹、科顺股份、三棵树、北新建材、兔宝宝。

上周行情回顾

• 申万建筑材料行业指数（-6.37%），表现弱于主要指数。

重点公告

• 中国巨石：2026年前三季度业绩预增，归母净利预计同比增长105%。
• 耀皮玻璃：股东减持计划，中国复材拟减持不超过总股本的2.80%。

风险提示

• 反内卷政策不及预期，地产及基建需求下行风险。

分析师声明与免责声明

• 分析师承诺独立客观，报告内容仅供参考，不构成投资建议。

公司简介

• 中邮证券是中国邮政集团有限公司控股的证券类金融子公司，提供全方位证券投融资服务。