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医药行业AI平台合作进展如何？
医药行业AI平台合作正在加速落地，Chai Discovery与GSK合作并推动MNC构建专属AIDD模型，同时与辉瑞、诺华等头部药企合作。干湿实验交叉验证需求带动外包服务发展，Twist Bioscience、金斯瑞生物科技等与礼来合作，Anthropic通过并购推进湿实验验证。中国企业在验证服务产业链中具备Gene-to-Protein完整能力，如金斯瑞科技募资23.523亿港元用于AIDD平台产能建设，预计AI驱动蛋白订单2026年下半年起保持三位数增长。百普赛斯发布三大创新，布局AI4S，积极扩建产能承接海外订单。
医药行业CDMO景气度如何？
医药行业CDMO景气度有望持续兑现，药明康德2026年Q1持续经营业务在手订单同比增长23.6%，H1同比增长25.2%。凯莱英和康龙化成新签订单分别增长54.6%和50%+。订单增长与替尔泊肽等大单品放量密切相关，替尔泊肽2026年H1销售额276.93亿美元，贡献全球创新药品主要增量。口服小分子GLP-1 Foundayo获FDA批准，占据美国口服肥胖症治疗市场30%新患者份额，持续拉动中国CDMO订单。预计2026年Q3 CDMO行业景气度依然保持，中国企业在新分子CDMO上处于不可替代地位，海外政策干扰影响已显著下降。
中国创新药出海机遇和挑战有哪些？
中国创新药出海机遇和挑战并存，百济神州百悦泽2026年H1全球销售额161.27亿元，同比增长28.7%。2026H1中国License-out出海总金额997亿美元，约为2024年全年2倍，接近2025年全年73%，预计全年出海总金额再创新高。和黄医药与GSK就HMPL-A830达成授权协议，恒瑞医药与诺和诺德就HRS-1596达成26亿美元许可协议。挑战在于海外临床不确定性，但中国创新药研发质量优势明显，29项研究入选ESMO LBA，12项入选主席研讨会，占比超1/3。
医药行业市场现状如何？
医药行业市场现状显示，AI新药研发加速，干湿实验交叉验证需求带动外包服务发展，中国企业在验证服务产业链中具备Gene-to-Protein完整能力，积极扩建产能承接海外订单。CDMO行业景气度持续，药明康德、凯莱英等订单增长显著，替尔泊肽等大单品放量贡献主要增量。中国创新药出海加速，License-out金额创新高，但海外临床不确定性仍是挑战。医疗器械出口收入同比增长18.18%，占收入增量70.67%，高端影像、手术设备、植入耗材拉动效果明显。零售药店持续出清，客流量逐步恢复，头部连锁并购节奏恢复。
医药行业研报有哪些风险提示？
医药行业研报存在多重风险提示，包括研发失败或无法产业化风险，销售不及预期风险，竞争加剧风险，政策性风险，以及推荐公司业绩不及预期风险。研发失败可能导致投入无法收回，销售不及预期影响公司盈利能力，竞争加剧可能压缩利润空间，政策变化可能影响行业格局，推荐公司业绩不及预期可能影响投资者回报。这些风险需引起关注，投资者应谨慎评估。