油脂周报：短线受宏观影响偏弱，中线维持看涨

周度评估及策略推荐

2026年内仍有加息可能，宏观氛围偏鹰，短期棕榈油价格出现调整。但中长期而言，在厄尔尼诺事件以及印尼政府管控出口的预期下，棕榈油价格可能延续上涨。

关键数据

• 马来西亚9月棕榈油数据：产量212万吨（同比+28万吨），出口112万吨（同比-31万吨），库存351万吨（同比+115万吨）。
• 国内三大油脂库存：280.94万吨（较上周+18.95万吨，同比+42.77万吨）。
• 印度8月植物油库存：204万吨（环比+3万吨，同比+17.8万吨）。
• 马来西亚10月1-10日棕榈油数据：单产环比+3.08%，出油率环比-0.19%，产量环比+2.08%。
• 马来西亚10月1-10日棕榈油出口：52.5万吨（较上月同期+13.2万吨）。
• 天气数据：厄尔尼诺3.4区海表温度距平2.4℃；印尼样本累计降雨量同比减少764mm，马来西亚同比减少786mm。

观点及策略

短期棕榈油价格调整，但中长期受厄尔尼诺和印尼出口管控预期支撑，价格可能上涨。

市场数据

• 价格和价差走势：附多张图表展示国际及国内油脂价格和价差变化。
• 国际市场数据：包括厄尔尼诺发生概率及强度预测、全球四大油脂产量和消费量、全球及主要国家供需数据等。
• 国内市场数据：包括国内油脂库存、大豆港口库存、菜籽油进口、菜油榨利和库存等。

结论

短期棕榈油价格承压，但中长期看涨，建议关注厄尔尼诺发展和印尼出口政策变化。