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红果AI产业链研报核心内容是什么？
华福证券举办的红果AI产业链电话会议提供了行业分析，红果科技独立短剧App“红果主战”表现突出，2026年7月日活达1.68亿，5月月活3.56亿，市占率88.8%。新App“红果漫剧”5月月活3900万，目标12月达8000万。2026年上半年核心收入约200亿元，广告占97%，其中真人短剧广告165亿元，AI短剧广告28.8亿元，同时布局电商转化。短剧政策调整，取消中小真人剧保底，AI剧分成系数下调至40%，聚焦精品化与头部内容。
AI短剧赛道发展趋势如何？
AI短剧赛道呈现快速发展态势，红果科技通过“红果主战”和“红果漫剧”两款App占据市场主导地位，2026年7月日活达1.68亿，市占率88.8%。产业链五层结构包括IP版权方、AI模型商、制作厂商、分发平台及广告电商变现。字节C dance约69%的市场份额领先，但快手可灵等厂商也在积极布局。政策层面推动行业精品化，取消中小真人剧保底，AI剧分成系数下调至40%，促使内容创作更注重质量。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了红果AI产业链的结构及利润分配，产业链五层分别为IP版权方、AI模型商、制作厂商、分发平台及广告电商变现。利润分配显示大模型和投流买量占比最大，日均买量消耗1.5-1.7亿元，IP方占比5%-10%。同时关注了红果科技旗下App“红果主战”和“红果漫剧”的用户数据及收入结构，包括真人短剧广告165亿元，AI短剧广告28.8亿元，以及电商转化布局。
当前AI短剧市场现状如何？
当前AI短剧市场呈现红果科技主导的格局，其“红果主战”App市场份额高达88.8%，2026年7月日活达1.68亿。AI模型市场方面，字节C dance约69%的市场份额领先，快手可灵约17%，其他厂商合计14%。广告收入是主要变现方式，2026年上半年核心收入约200亿元，广告占97%。政策调整推动行业向精品化发展，取消中小真人剧保底，AI剧分成系数下调至40%，促使头部内容创作者更注重作品质量。
研报有哪些风险提示？
研报明确指出信息提供性质不构成投资建议。AI短剧赛道政策风险较高，近期取消中小真人剧保底，AI剧分成系数下调至40%，可能影响部分内容创作者收益。市场竞争激烈，红果科技虽占据主导地位，但字节、快手等巨头也在积极布局，可能加剧行业竞争。此外，广告依赖度较高，若广告市场波动可能影响产业链整体收入表现。内容创作质量要求提升，精品化趋势下，制作成本可能增加，对厂商运营能力提出更高要求。