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安集科技研报核心内容是什么？
安集科技研报核心内容聚焦CMP抛光液主业份额提升及功能性湿电子化学品第二增长曲线。2026H1CMP抛光液收入12.04亿元（同比+29.47%），占收入78.90%，毛利率55.58%；功能性湿电子化学品为第二增长曲线，2025年收入4.5亿元（+63.7%），2026H1收入3.13亿元（+51.03%），占收入20.49%。报告强调全球市占率近三年约8%、11%、13%逐年提升，湿电子化学品已成规模但电镀液仍处极早期。
半导体湿电子化学品赛道发展趋势如何？
半导体湿电子化学品赛道发展趋势积极，CMP抛光液作为主驱动力持续提升份额，全球市占率近三年约8%、11%、13%逐年提升。功能性湿电子化学品成为第二增长曲线，2025年收入4.5亿元（+63.7%），2026H1收入3.13亿元（+51.03%）。国内龙头安集科技已进入中芯国际、长江存储、台积电等头部客户供应链，2025年大陆收入占比超96%，但国产化替代仍有空间，外资供应商仍占一定份额。
安集科技报告重点分析了哪些方向？
安集科技报告重点分析了CMP抛光液主业份额提升、功能性湿电子化学品第二增长曲线、产能建设与需求匹配、盈利能力与财务质量、机构预测与估值分歧等方向。报告指出宁波北仑基地2026年3月投产并处爬坡期，或新增抛光液产能1.5万吨/年，预计下半年HBM、长鑫DRAM扩产推动业绩持续提升。2025年营收25.0亿元（+36.5%），扣非归母净利润7.0亿元（+32.4%）。
当前湿电子化学品市场现状如何？
当前湿电子化学品市场现状显示CMP抛光液作为主驱动力持续提升份额，全球市占率近三年约8%、11%、13%逐年提升。功能性湿电子化学品成为第二增长曲线，2025年收入4.5亿元（+63.7%），2026H1收入3.13亿元（+51.03%）。国内龙头安集科技已进入中芯国际、长江存储、台积电等头部客户供应链，2025年大陆收入占比超96%，但国产化替代仍有空间，外资供应商仍占一定份额。湿电子化学品已成规模，但电镀液仍处极早期。
安集科技研报提示了哪些风险？
安集科技研报提示了原材料供应及价格上涨、半导体行业周期与下游需求走弱、竞争加剧致份额与价格下滑、研发验证与客户认证不及预期、国际贸易摩擦及不可抗力等风险。报告指出财务费用率上升主因美元汇率波动带来汇兑损失。此外，募投项目进度、产能利用率、在建工程余额及资本开支金额缺失；6万吨/年产能为中金机构判断而非公司披露数据；全球市占率基于TECHCET第三方口径测算，未经独立核验；非经常性损益对利润的扰动具有双向不确定性。