原油日报：Forties管道将在年初恢复运营
研究院 原油&商品策略组 潘翔 原油市场研究 0755-82764736 panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 联系人： 孙家南 沥青与成品油市场研究 0755-82764736 sunjianan@htfc.com 从业资格号：F 3039730 华泰期货|原油日报 2017-12-22 Forties管道将在年初恢复运营 市场要闻与重要数据 1. WTI 2月原油期货收涨0.27美元，涨幅0.46%，报58.36美元/桶。布伦特2月原油期货收涨0.34美元，涨幅0.53%，报64.90美元/桶。NYMEX 1月汽油期货收涨0.7%，报1.7476美元/加仑。NYMEX 1月取暖油期货收涨0.3%，报1.9502美元/加仑。 2. 外媒报道称，OPEC已经开始研究减产协议的退出策略，力求避免在协议到期后可能会出现的剧烈震荡。 3. 英国咨询机构OilMovements预计，欧佩克截至1月6日之前的装载量将增加20万桶/日。 4. 俄罗斯能源部长称，原油市场料将在2018年某个时候实现供需平衡。预计2018年全球原油需求增速将下降至130万桶/日-150万桶/日，2017年增速为180万桶/日。 5. 欧洲油品公司英力士：北海福尔蒂斯输油管道的修复进程良好，将在圣诞节前完工。北海福尔蒂斯输油管道预计将在明年早期回归正常供油速度。 投资逻辑 昨日英力士表示Forties管道的修复将在圣诞节前完工并与明年年初恢复供油，初步测算由于管道故障期间导致原油供应量减少1000万桶，加速了全球原油市场再平衡的进度，不过目前来看，由于管道复产预期逐步明确，Brent近月升水开始回落，近期支撑油价的重要利好因素将逐步淡化。 华泰期货|原油日报 2017-12-22 2 / 3 原油远期曲线、月差与跨区价差： 图1：Nymex轻质原油远期曲线 单位：美元/桶 图2：Brent原油远期曲线 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 图3：WTI-Brent价差 单位：美元/桶 图4：Brent-Dubai 价差 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 图5：WTI跨月价差 单位：美元/桶 图6：Brent跨月价差 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 454749515355575902/201807/201812/201805/201910/201903/202008/202001/20212017/12/212017/12/142017/11/2150525456586062646602/201807/201812/201805/201910/201903/202008/202001/20212017/12/212017/12/142017/11/21-8-7-6-5-4-3-2-102016/122017/022017/042017/062017/082017/102017/12WTI-Brent价差 -0.500.511.522.533.52017/012017/032017/052017/072017/092017/11Brent-Dubai价差 -5-4-3-2-1012342016/122017/022017/042017/062017/082017/102017/12WTI1-6行价差 WTI1-12行价差 -4-3-2-1012342016/122017/022017/042017/062017/082017/102017/12Brent1-6行价差 Brent1-12行价差 华泰期货|原油日报 2017-12-22 3 / 3 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司。未经华泰期货有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠，但华泰期货有限公司不能担保其准确性或完整性，而华泰期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。华泰期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表华泰期货有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 华泰期货有限公司2017版权所有。保留一切权利。 公司总部 地址：广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层 电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com
