⭐️公司是国内少有都拥有完全自主的硅胶产能(微球自产),在多肽、小核酸领域生产优势显著。
🔥多肽业务:增长确定性较强,一方面海外CDMO订单饱满,海外客户持续扩产;另一方面国内GLP-1类药物具备消费属性,随着终端价格下探,可及人群仍有很大增长空间,相关仿制药、创新药三期报批项目较多,需求将持续释放。
🔥考虑到口服GLP-1进入商业化兑现阶段,我们认为公司显著的硅胶填料生产优势有望转化为业绩增长。
📖小核酸业务:2025年起需求开始爆发,增长确定性高;2026年全年体量有望超1亿元,预计实现翻倍增长;约三分之一收入来自海外,海内外市场共同推动增长。
📖抗体、ADC、重组蛋白业务:2026H1增速超40%,增长主要由三期商业化大项目带动,单抗项目体量大,受新项目导入影响明显。