#订单#外溢、北美一次侧“能进场+能拿单”的稀缺平台。#壁垒 子公司顿汉布什深耕北美IDC冷机,UL/ETL与百年品牌构筑进入门槛;#订单 北美竞对订单高增不减、扩产滞后至28年,订单外溢#是长期趋势,年内订单目标100e+,27H1确收斜率起飞;#产能26年底/27年中对应产值120e/200e+,ASP仍提升中、产值有望继续上修。
#量价+盈利能力齐升、估值持续修复:冷机有望持续放量、27年订单充足、盈利能力提升。目前在手订单预计结转至27年80亿+,与公司''马来西亚+北美''产能释放节奏相衔接;产品结构“螺杆占比下降、磁悬浮及去板换等高ASP占比提升'',单机价值量与盈利能力有望继续抬升。订单-产能-交付的兑现链条进一步清晰。
⚠️风险提示:下游需求不及预期。
☎联系人:谢校辉 王子杰 杨培梁#文字观点#