新股速递：瑞丰动力集团有限公司

主要財務數據： 千元人民幣(截至12月31日止年度) 2015年 2016年 變動(%) 收入 481,127 669,894 39.23% 銷售成本 (321,546) (476,793) 48.28% 毛利 159,581 193,101 21.01% 其他收入 4,559 5,056 10.90% 銷售開支 (21,009) (25,857) 23.08% 行政開支 (43,861) (50,270) 14.61% 融資成本 (12,077) (13,064) 8.17% 所得稅 (13,768) (15,241) 10.70% 權益股東應佔利潤及 全面收益總額 73,425 93,725 27.65% 所得款項用途： 假定發售價為1.64港元(發售價範圍的中位數)，經扣除就股份發售應付之估計開支後，所得款項淨額估計約為2.83億港元。 集資所得款項用途 佔所得款的百分比 用於優化智能製造流程。 43.3% 用 於 購 買 設 備 及 作 為 有 關 加 強 與 第 三 方行業合作夥伴合作的其他成本。 8.5% 用於償還部分短期借款。 16.3% 用於提高產能。 15.1% 用於加強研發能力。 12.0% 用於營運資金及一般企業用途。 4.8% 19/12/2017 主要日期： 公開發售截止日期：2017年12月22日 中午12時正 公告申請結果 ：2018年1月4日 上巿日期 ：2018年1月5日 獨家保薦人： 國泰君安融資有限公司 統計數字摘要： 全球發售的發售股份數目：200,000,000股 香港發售股份佔比：10.0% 發售價：1.60港元 至 1.68港元 估計集資金額：3.20億 至 3.36億港元 每手入場費：3,393.86港元 集團概要
集團是一家總部位於中國的缸體製造商。缸體是汽車引擎的主要裝置，是燃料燃燒的地方。集團製造可用於乘用車、商用車及機動工業車輛等各類汽車的缸體，亦製造 缸 蓋 及 缸 體 的 若 干 其 他 構 件 ， 包 括 主 軸 承 蓋 及 飛 輪等。集團的客戶主要為中國的汽車製造商，包括江鈴汽車、北汽福田汽車、江西五十鈴、安徽江淮汽車集團及長城汽車。根據弗若斯特沙利文報告，按2016年銷量計，集團在中國專業缸體製造商中名列第四，約佔3.0%的市場份額。 行業概要
根據弗若斯特沙利文報告，中國缸體銷量由2011年的1,840萬個增加至2016年的2,820萬個，複合年增長率為8.9%。報告預期，到2021年中國缸體銷量將進一步增加至3,980萬個，2016年至2021年間的複合年增長率為7.1%。 風險
集 團 未 來 的 成 功 很 大 程 度 上 取 決 於 能 否 開 發 及 製 造 出迎合客戶不斷變化的需求的新缸體及缸蓋產品，而預測及應對技術變革是集團能否開發新產品的關鍵。若集團的產品未能滿足客戶需求，其市場地位或會受到不利影響。此外，開發新產品型號需要大量資本投資，而生產初期成本通常較高。截至2016年12月31日止年度，集團的研發開支約為2,080萬元人民幣。若集團開發的新產品市場反應不佳，或將無法取得投資的預期經濟回報，從而對經營業績造成不利影響。 估值
根據招股文件，假設全球發售已於2017年6月30日完成，按緊隨股份發售完成後預期發行8億股股份計，股東應 佔 未 經審計 備考經調 整合併有形資 產 淨值 區間 為7.78元人民幣至7.91億元人民幣，折合未經審計備考經調整每股有形資產淨值區間為1.12港元至1.14港元(按1港元兌0.8682元人民幣的滙率兌換) 新股速遞：瑞豐動力集團有限公司(2025.HK) 股份簡介 經致富證券現金認購 正常截止時段 ：2017年12月21日 下午5時正 延長截止時段 ：2017年12月22日 上午10時正 全額付款客戶手續費：(網上申請) $0 (非網上申請) $50 (註：於延長截止時段申請之手續費一律為$50) 推薦度: ●●●(五●為最高) 瑞豐動力(2025.HK)14至16年財務數據 0%5%10%15%20%25%30%35%01234567831/12/201431/12/201531/12/2016收益(左軸)利潤(左軸)毛利率(右軸)利潤率(右軸)(單位：千元人民幣) 資料來源：瑞豐動力集團有限公司(2025.HK)招股書 免 責 聲 明 本報告由致富證券有限公司(“致富證券”)提供，所載之內容或意見乃根據本公司認為可靠之資料來源來編製，惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊，並不應視為對本報告內提及的任何產品買賣或交易之專業推介、建議、邀請或要約。致富證券及其附屬公司、僱員及其家屬及有關人士可於任何時間持有、買賣或以市場認可之方式，包括以代理人或當事人對本報告內提及的任何產品進行投資或買賣。投資附帶風險，投資者需注意投資項目之價值可升亦可跌，而過往之表現亦不一定反映未來之表現。投資者進行投資前請尋求獨立之投資意見。致富證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何直接或間接損失。致富證券擁有此報告內容之版權，在未獲致富集團許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。截至本報告發表當日，此等人士均未於本報告中提及的公司或與此等公司相同集團的成員公司之證券存有權益。