江瀚新材机构调研纪要

湖北江瀚新材料股份有限公司是一家专注于硅烷偶联剂、交联剂产品及中间体的制造业企业，成立于2020年12月，是国内功能性硅烷领域的领先者，拥有完善的质量管理体系和多个研发平台。公司被工信部认定为“制造业单项冠军培育企业”，并荣获多项行业荣誉。

行业与经营情况
功能性硅烷行业周期为3-5年，2025年末公司产品单价与销量开始回升，2026年初受中东冲突影响原材料价格上涨导致行业普遍亏损，但整体销量与销售收入已明显好转。公司预计未来1-2年价格将持续上涨，需求也将增长，若原材料价格稳定，经营情况将进一步改善，并计划向高端市场迈进。

原材料价格
2026年涨幅最大的原材料为硫磺和氯丙烯，与原油价格密切相关。

出口与毛利率
公司海外客户以行业头部企业为主，合作时间普遍超过15年，建立了长期信任关系。产品兼具高质量与价格优势，虽受欧美贸易保护主义影响，但海外同行产能有限，对公司销售影响不大。功能性硅烷作为助剂类产品，价格易于传导，近期调价客户均表示接受。公司将持续深耕海外市场，加强跨国大企业合作，预计可维持高毛利水平，境外收入也将逐步提高。

海外市场拓展
公司已建立完善的海外经销商网络和多个海外仓，产品远销90多个国家和地区，进一步增长不会导致费用率明显上升。前期调研发现海外建厂存在供应链和能源供应不确定性，暂无海外建厂或并购计划。

并购与投资
公司不排斥并购或参股上下游优质企业，但尚未找到合适目标，未来将寻求下游高技术领域合作伙伴，拓展产品深度与广度。

项目建设进展
前驱体项目处于设备安装和洁净室装修阶段，预计12月调试，明年年初试运行。9N级TEOS已与潜在客户接洽，验证需待生产线稳定量产完成后进行，公司已采购CVD设备用于应用测试。

6N级四氯化硅应用
高纯四氯化硅是光纤预制棒、石英锭等下游应用的主要原料，1吨可生产约350KG光纤预制棒。

股东与激励
主要股东和实际控制人均无股权质押。公司上市前已实施股权激励，目前正在推行员工持股计划，后续将继续推动股权激励或员工持股计划。

外汇管理
公司将依法合规管理外汇收入，外汇收入存放境外账户需符合指定用途。