江瀚新材机构调研纪要

公司概况与项目进展

湖北江瀚新材料股份有限公司专注于硅烷偶联剂、交联剂产品及中间体的生产，成立于2020年12月，是工信部公布的“制造业单项冠军培育企业”和“中国氟硅行业领军企业”。公司通过ISO9001、ISO14001、IATF16949等多项认证，并拥有多个研发平台。产品在硅烷偶联剂领域处于国内领先水平，多个品种市场占有率居全球前列。

功能性材料硅基前驱体项目：年产10000吨6N级四氯化硅和年产5000吨9N级TEOS的生产装置处于设备安装阶段，预计2027年初投入试运行，较原计划提前半年，有望成为新的利润增长点。

生产与行业状况

公司开工率：2026年上半年产能利用率超八成，生产基本饱和。行业名义开工率约六七成，但刨除长期停产产能后实际开工率更高。

原材料与价格影响

原油价格上涨影响：2026年Q3海湾冲突升级推动石化原料价格上涨，将带动公司产品销售价格和销售收入增长。

长期协议价格调整

海外订单价格调整：长期协议价格根据季度、半年或年度调整，Q3已按市场价格调整约定季度和半年调整的协议价格。

效益与价格波动

二季度效益情况：尽管产品价格上涨，但二季度石化原料价格快速上涨导致成本增长高于售价增长，毛利率下降，公司效益为历史最低。

原材料库存

原材料备货：原材料库存结合生产计划和储存设施动态确定，用量大的原材料库存维持时间较短，用量小的相对较长。

研发与资金状况

研发投入：2026年研发费用3394万元，占营业收入3.1%。公司账上现金储备超30亿元，未来扩产、研发、投资无资金压力。

分红计划

分红情况：2026年没有中期分红计划，年度利润分配将根据2027年股东会决议实施。

资本支出计划

在建项目：目前在建生产装置包括1万吨/年功能性硅烷、1万吨/年6N级四氯化硅和5000吨/年TEOS，后续项目请以公司公告为准。

下游客户验证周期

6N级四氯化硅：主要用于光纤预制棒，已与意向客户深入交流，预计投产后即可形成销售。
9N级TEOS：用于半导体晶圆制造，验证流程复杂，公司正在积极对接意向客户并辅助验证以缩短周期。

设备使用寿命

主要生产设备：精细化工生产装置复杂，反应容器、管道等部分需根据运行状态维护更换，维护到位可长期使用。

员工持股计划

进展情况：2026年员工持股计划已获股东会批准，目前处于员工缴款阶段。

股价与市场因素

股价变动：股价受多种因素影响，公司无法对股价作出建议，请投资者谨慎判断投资风险。