摘要
A股市场延续涨势，沪指6连阳逼近4200点，创业板指涨超1%刷新逾10年新高。市场核心交易逻辑围绕中东地缘冲突展开，地缘风险通过油价上涨推升通胀预期、全球避险情绪压制风险偏好、霍尔木兹海峡航运受阻预期影响供应链三个渠道影响A股。A股市场内生因素并未转向，政策托底预期强烈，人民币汇率维持偏强运行，经济基本面逐步改善，市场仍处于"以我为主"的思路演绎。在外部不确定性落地前，市场仍处于震荡期。风格层面，短期大盘价值或仍占优，但成长相对价值性价比已有所改善，风险偏好企稳回升后可能逐步重回成长。
重要指数波动率短期回落，远月波动率并未有明显回落，可期待指数二季度的趋势性行情。预计波动率继续走高概率大，小盘指数波动率走高概率更大，大盘指数需警惕时间价值衰减。可布局期权牛差策略或买入远月认购期权。
各交易所期权汇总
- A股市场逾3500股上涨，上证指数收涨0.48%报4180.09点，深证成指涨1.18%，创业板指涨1.45%，北证50涨3.05%，科创50涨1.32%，万得全A涨1.06%。
- 期权市场成交量、持仓量和成交额均有所增长，市场情绪整体偏谨慎。
- 各主要指数期权波动率略有上升，科创50ETF期权波动率相对较高。
主要指数期权分析
- 50ETF期权、沪300ETF期权、深300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、500ETF期权、创业板ETF期权、深500ETF期权、深100ETF期权、上证50股指期权、华夏科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权等主要指数期权均呈现成交量、持仓量和成交额增长，市场情绪有所波动。
- 各主要指数期权波动率略有上升，科创50ETF期权波动率相对较高。
- 建议关注波动率变化，可布局期权牛差策略或买入远月认购期权。
策略建议
- 可期待指数二季度的趋势性行情。
- 预计波动率继续走高概率大，小盘指数波动率走高概率更大，大盘指数需警惕时间价值衰减。
- 可布局期权牛差策略或买入远月认购期权。
