金融期权日度策略报告

金融期权日度策略报告

行情回顾

• A股冲高回落，指数集体收跌。
  • 上证指数：3875.60点，跌0.41%，成交8687.73亿元。
  • 深证成指：13409.91点，跌0.33%，成交9543.61亿元。
  • 创业板指：3298.31点，跌0.40%，成交4466.47亿元。
  • 沪深300：4460.16点，跌0.45%，成交4483.39亿元。
  • 中证500：7654.98点，跌0.37%，成交3194.26亿元。
• 两市合计成交约1.82万亿元，较前一交易日缩量约160亿元。
• 盘面活跃方向：农业、汽车、医药、航运。
• 盘面承压方向：贵金属、油气、石化、电力及部分高估值科技。

重要资讯

• 美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率目标区间升至3.75%—4.00%。
• 美联储FOMC以12票赞成、0票反对通过。
• 美联储最新利率预测显示，2026年末联邦基金利率预测中值为4.1%。
• 中国人民银行行长潘功胜提出持续推进货币政策框架转型，淡化数量目标，注重价格型调控。
• 国家统计局发布《统计改革发展“十五五”规划》。
• 文化和旅游部印发《文化和旅游发展“十五五”规划》。
• 商务部表示，中美经贸团队正就有关议题保持密切交流。

市场逻辑

• 指数回落，成交小幅缩减，盘面呈现主题轮动特征。
• 后续观察重点：
  1. 成交能否重新扩张。
  2. 强势行业能否转为持续性行情。
  3. 外部利率、汇率和能源价格波动是否继续放大。
  4. 国内流动性与政策信息能否继续得到数据和细则验证。
• 单日涨跌和局部题材活跃不足以单独确认趋势。

策略建议

• 若主要指数放量收复当日高点区域：
  • 可考虑牛市看涨价差，净权利金控制最大亏损，收益上限锁定在卖出腿执行价附近。
  • 组合Delta为正；平值附近Gamma较高，方向快速变化时损益波动会放大；横盘将承受Theta衰减。
• 若指数跌破近期震荡区间且成交同步放大：
  • 可考虑熊市看跌价差，避免用单腿深度虚值合约承担过大时间价值损耗。
• 若对方向没有判断、仅预期波动显著放大：
  • 可评估买入跨式或宽跨式，实际波动必须覆盖权利金成本。
• 优先使用成交活跃、平值附近合约；远月与深度虚值合约可能存在报价稀疏、买卖价差扩大和退出滑点风险。
• 全程避免裸卖期权。

风险提示

• 本报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作保证。
• 报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成期货合约的买卖出价和征价。
• 投资者据此作出的任何投资决策与方正中期期货有限公司和作者无关。
• 方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失。