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美债收益率为何持续攀升？
美债收益率攀升主要受美联储加息预期推动。9月会议纪要显示多数官员支持年内再加息一次，市场预期12月加息概率达82%。同时，美财长贝森特指出美债规模已飙升至约41万亿美元，财政赤字压力增大，引发市场对偿债能力的担忧。此外，中东局势阶段性缓和虽缓解了供应担忧，但美元指数连续四周上涨，创2025年初最长连涨纪录，也支撑了美债收益率的上行。经济数据方面，密歇根大学消费者信心指数初值降至46.3，显示经济走弱，但通胀预期仍抬升，进一步强化了美联储的鹰派立场。
欧洲债务风险主要体现在哪些方面？
欧洲债务风险主要体现在法国、英国长期国债收益率创新高。法国30年期国债收益率收于5.42%，英国30年期国债收益率升破5.94%，反映投资者对欧洲主权债务偿债能力的担忧加剧。具体来看，德国8月出口环比下跌0.8%，进口环比上涨0.9%，显示德国经济外需走弱，可能拖累区域整体经济表现。此外，德国DAX、法国CAC指数小幅收跌，也暗示市场对欧洲经济前景的忧虑情绪升温。
美联储加息对全球市场有何影响？
美联储加息对全球市场产生多重影响。首先，美元指数上涨，导致非美资产承压，包括美债收益率攀升对新兴市场债务负担加重。其次，加息预期推高全球融资成本，抑制企业投资和消费，可能拖累经济增长。再者，美联储鹰派立场加剧市场对通胀持续性的担忧，推动通胀预期抬升。最后，美股三大指数虽小幅收涨，但科技股因OpenAI营收不及预期重挫，显示加息对高风险资产的影响更为显著。
当前全球资产市场的主要运行特征是什么？
当前全球资产市场的主要运行特征是美联储加息预期主导市场波动。地缘风险方面，中东供应担忧阶段性缓和，国际油价小幅收涨，但美元指数持续上涨对大宗商品价格形成压制。美债收益率逼近5.4%的历史高点，反映市场对通胀和财政赤字的担忧。黄金作为避险资产周涨1.2%，但整体市场情绪仍受制于加息预期。美股三大指数小幅收涨，但分化明显，科技股表现疲软，显示市场风险偏好下降。
本报告提示的主要风险有哪些？
本报告提示的主要风险包括通胀持续性超预期、全球央行货币政策超预期收紧、地缘冲突反复与贸易政策不确定性。通胀方面，密歇根大学消费者信心指数初值降至46.3，经济现况指数大幅走弱至44.7，显示通胀压力可能持续存在，加剧美联储加息力度。货币政策方面，美联储加息预期已反映在资产价格中，但超预期收紧可能引发市场流动性紧张。地缘冲突和贸易政策的不确定性则可能进一步扰乱全球供应链和金融市场稳定。