燃料油日报：国内独立炼厂进口创逾两年新高

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.上期所燃料油期货主力合约FU2309夜盘收跌1.29%，报3610元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2311夜盘收跌0.50%，报4389元/吨。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.市场消息：印度信实工业计划从9月中旬开始关闭原油和二级装置，为期3-4周。 3.Kpler航运数据显示，在截至8月6日的一周，欧洲HSFO进口下降81％，预计本周再有少量产品流入，对供应下降的影响不大。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 4.Kpler船运数据显示，今年前七个月，中国燃料油进口总量为862万吨。 5.沙特阿美首席执行官：随着全球经济的复苏，以及航空业活动的增加，对能源项目的持续投资将是保障能源安全的必要条件。6.沙特阿美首席执行官：我们正在保持有史以来最大规模的资本支出计划，旨在增加我们的石油和天然气产能，并扩大我们的下游业务。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 核心观点 ■市场分析 隔夜原油受阻高位震荡，燃料油市场短线调整。消息面上，中国独立炼厂7月份进口量继续创26个月新高，为166万吨，但后续随着沥青混合料凸显优势进口量可能有所下降。欧洲上周高硫进口大幅下降，供给仍然偏紧。需求端，中东发电需求仍有一定支撑，但随着三季度接近过半，需求增量已经有限。整体上，目前成本端的驱动强于燃料油自身基本面驱动，成本端盘面存在一定阻力，燃料油维持偏多思路但不宜追高。 ■策略 中性偏多 ■风险 原油价格大幅下跌；全球炼厂开工超预期；FU仓单量大幅增加；LU仓单大幅增加；航运业需求不及预期；汽柴油市场大幅转弱；电厂端燃料油需求不及预期；俄罗斯燃油供应降幅不及预期；伊朗燃料油出口超预期 目录 市场要闻与重要数据.........................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/10图1:SHFEFU主力结算价丨单位：元/吨......................................................................................................................................4图2:SHFEFU远期曲线丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图3:SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位：手............................................................................................................................4图4:SHFEFU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................4图5:SHFEFU对原油裂解价差丨单位：美元/桶...........................................................................................................................4图6:SHFEFU与原油比价丨单位：无............................................................................................................................................4图7:INELU期货结算价丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图8:INELU远期曲线丨单位：元/吨.............................................................................................................................................5图9:INELU主力合约成交持仓量丨单位：手...............................................................................................................................5图10:INELU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................5图11:INELU对原油裂解价差丨单位：美元/桶............................................................................................................................5图12:INELU与SHFEFU价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................5图13:SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨.................................................................................................................6图14:INELU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨...................................................................................................................6图15:新加坡高硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................6图16:新加坡低硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................6图17:新加坡高硫380现货贴水丨单位：美元/吨.........................................................................................................................6图18:新加坡MARINE0.5%现货贴水丨单位：美元/吨..................................................................................................................6图19:新加坡高硫380掉期价格丨单位：美元/吨.........................................................................................................................7图20:新加坡高硫380掉期季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图21:新加坡高硫380月差丨单位：美元/吨.................................................................................................................................7图22:新加坡高硫380月差季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图23:新加坡高硫对BRENT裂差丨单位：美元/桶........................................................................................................................7图24:新加坡高硫裂差季节性丨单位：美元/桶.............................................................................................................................7图25:新加坡VLSFO掉期丨单位：美元/吨...................................................................................................................................8图26:新加坡VL