机器人行业周报：具身智能写入新质生产力顶层文件，产业景气向上趋势持续

核心观点

• 机器人行业景气度加速向上，具身智能被纳入新质生产力，国内顶层政策支持力度有望强化。
• 海外巨头加速入局，产业迭代在加速，英伟达拟向Figure追加投资约10亿美元，谷歌发布Gemini Robotics 2，微软打造人形机器人Azure云算力平台。
• Tesla机器人工厂产线产能提升迅速，供应链订单景气度边际提升明显，关注市场一致预期被打破的可能性。

投资建议

• 2026年是人形机器人0-1跨越的重要节点，国产链头部本体、海外特斯拉等出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自文娱商演、科研教育、数据采集、导览导购等。
• 重点关注五大方向：
  1. 特斯拉链的收敛：拓普集团、三花智控等。
  2. 技术迭代与收敛：电驱动新技术、灵巧手、新材料、高端轴承等相关标的。
  3. 海外其他供应链的机会：银轮股份以及电子链标的相关机会。
  4. 国内本体和应用垂类机会：宇树、智元、乐聚、银河通用等。
  5. 围绕长期确定性，布局“优质格局”的标的：绿的谐波、奥比中光等。

风险提示

1. 机器人量产及订单交付不及预期。
2. 商业化场景落地不及预期。
3. 数据质量及模型泛化能力不及预期。
4. 核心零部件研发及量产进度不及预期。
5. 行业竞争加剧及产品价格下降风险。

行业动态

• 中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，具身智能列入前瞻布局的未来产业，人形机器人纳入“人工智能+”行动。
• 全国已建成启用70多家具身智能训练场，在建及规划40余家，头部数据平台累计交付150万小时人类视频数据。
• 国庆假期近30家具身智能企业数千台机器人在文旅、零售等消费场景实景上岗，机器人租赁日租金由万元级降至千元以下。
• 26H1全球人形机器人出货量近2.5万台，同比增长432.1%，中国市场占比约77.9%；全球行业收入5.4亿美元，已超2025全年，收入前五均为中国厂商。
• 特斯拉加速量产进程，英伟达拟再投Figure约10亿美元，Agility披露超3亿美元订单并推进SPAC上市，波士顿动力换帅押注商业化。

本体

• 优必选携手一汽-大众推进人形机器人落地，汽车制造场景加速验证。
• Agility披露Digit 5超3亿美元订单，人形机器人SPAC上市进入倒计时。
• Tesla持续推进Optimus人形机器人量产准备工作，长期生产目标从1000台提高每周2万台。
• 德国机器人企业RobCo完成新一轮融资，加速工业机器人及智能制造业务拓展。

数据和模型

• 浙江上虞部署40台数据采集机器人累计采集高精度操作数据超15万条，汇入区域具身智能数据底座并反哺垂直模型训练。
• 旧金山Physical AI公司Multiply Labs完成7500万美元B轮融资，以机器人自动化生物药制造。
• 灵生科技完成亿元级A轮融资，自研跨本体具身模型统一架构RUDA。
• 本溯智能完成种子轮融资，研发“动作原生”In-Context具身基础模型。

核心零部件

• 长盈精密2026年1-8月累计交付超过110万件人形机器人精密零组件，三、四季度订单相比上半年增速更快。
• 帕西尼PX6AX GEN3多维触觉传感器获海外可穿戴设备采用。
• 南京酷灵机器人宣布完成数千万元天使轮融资。

研究结论

• 机器人行业正处于快速发展阶段，政策支持、技术迭代、市场需求等多方面因素推动行业发展。
• 国内外厂商加速布局，产业链逐步完善，出货量规模有望大幅提升。
• 数据和算法是行业发展的关键卡点，未来将进入数据飞轮竞赛阶段。
• 投资者可关注特斯拉链收敛、技术迭代与收敛、海外其他供应链机会、国内本体和应用垂类机会以及长期确定性标的。