一、港股周五强劲反弹，恒指收复24000点
- 恒指涨1.79%报24211.35点，恒生科技指数涨3.06%报4197.84点，全周恒指累涨1%；成交2092亿港元，南向净买入仅2.91亿港元，缩量上涨。
- 内房股爆发：世茂集团涨超41%，远洋集团涨超22%；小米集团涨9.72%，腾讯涨3.26%。
- 标的：腾讯控股00700、小米集团-W 01810、阿里巴巴-W 09988、恒生科技ETF513180。
- 逻辑：恒生科技指数扩容（30只扩至50只）与前三季度港股IPO募资3880亿港元（同比+106%）强化港股吸引力，对周一A股构成积极联动信号。
二、现房销售新规四城落地，房地产「游戏规则重写」
- 北京、上海、广州、武汉细则落地：8月28日后新出让地块优先现房销售、预售须主体封顶、按揭推迟至竣工备案后发放；定金上限北京1%，上海3%，广州武汉5%。
- 广州两场土拍溢价率均超26%，保利发展两日连夺琶洲南区（38.17亿元）与科学城（16.65亿元）地块。
- 标的：保利发展600048、招商蛇口001979、越秀地产00123.HK。
- 逻辑：交付确定性与资金实力成为核心竞争力，龙头央国企受益最直接，地产叙事从信用风险切换到格局优化。
三、财政部定调更加积极，首套房贷贴息激活国庆楼市
- 10月9日财政部发布报告：中央财政安排1000亿元财政金融协同促内需，929首套房贷贴息10月1日起实施。
- 国庆楼市回暖：上海新房成交1231套同比+41%，深圳期房认购同比+216%，重点25城新房成交同比增超3成。
- 标的：保利发展600048、招商蛇口001979、万科A 000002。
- 逻辑：政策组合从托底转向激活，城市更新扩至15城，四季度销售若持续验证，地产链估值修复有望延续。
四、美股周线齐涨，Q3财报季下周启幕
- 周五道指+0.83%，纳指+0.64%，标普500+0.59%，三大指数周线齐涨，OpenAI营收冲击暂告段落，亚马逊涨超3%。
- LSEG预计标普500三季度盈利同比+30.6%，能源+123%，科技+66.5%领衔；10年期美债收益率约5.24%高位。
- 标的：纳指ETF 513100、标普500ETF 513500。
- 逻辑：财报季是下一个定价锚，AI巨头盈利兑现度决定行情能否续行，高利率与油价通胀仍是压估值的两座大山。
五、Lumentum光器件产能售罄至2029年初
- CEO称部分产品到明年约70%需求无法满足，部分到2028年仍有30%缺口，东京工厂产能两年扩12倍，再投至少3.5亿美元。
- 英伟达年初向Lumentum与Coherent各投资20亿美元，隔夜美股光通信板块集体上涨。
- 标的：中际旭创300308、天孚通信300394、光迅科技002281、剑桥科技603083、通信ETF 515880。
- 逻辑：海外缺货确认光模块景气未见顶，但周五港股光通信已现调整（剑桥科技-5%），叠加美国拟限制中国光收发器的扰动，利用分歧分批优于追高。
六、存储超级周期：SK海力士加码扩产，美光回购350亿美元
- SK海力士押注需求增长，拟加速光州半导体集群建设，其ADR周四逆市涨7.1%创上市新高。
- 美光12月将回购计划规模扩大至350亿美元，原厂对周期持续性信心充足。
- 标的：兆易创新603986、澜起科技688008、江波龙301308、佰维存储688525。
- 逻辑：扩产+巨额回购双动作背书涨价周期，四季度合约价上行趋势明确；注意部分热门存储股两融折算率已调零，短线波动或加大。
七、金银齐涨：COMEX金4220美元、银61美元
- COMEX黄金收涨1.52%报4220.3美元/盎司，白银涨2.84%报61.11美元/盎司。
- 中东局势反复+高油价推升通胀避险需求，周五港股黄金股大涨：紫金黄金国际涨超7%，赤峰、山东黄金均涨超6%。
- 标的：黄金ETF 518880、紫金矿业601899、赤峰黄金600988、山东黄金600547。
- 逻辑：金银油三线走强是地缘溢价、通胀预期与央行购金的共振，贵金属盈利率先兑现，回调即配置窗口。
八、油价高位震荡：布油104上方，俄柴油协议缓和供给
- 布伦特原油收于104美元/桶上方，WTI报92美元附近；高盛称原油风险溢价升至22美元/桶，创历史月度第二高。
- 特朗普称与普京达成一致：俄立即供应30万吨柴油、11月再供50万吨，俄将提前解除柴油出口禁令。
- 标的：中国海油600938、中远海能600026、招商轮船601872、油气ETF 159697。
- 逻辑：供给边际缓和但地缘冲突未解，油价难有单边下跌，上游油气股盈利确定性强，油运受益贸易路线重构。
九、中国巨石前三季净利预增100%至110%
- 预计前三季度归母净利51.36亿至53.93亿元，同比+100%至110%，玻纤下游需求增加、产品量价齐升。
- 公司市值约1544亿元，年内股价涨逾120%。
- 标的：中国巨石600176、东山精密002384。
- 逻辑：电子布、低介电玻纤受AI服务器PCB拉动供不应求，业绩兑现反内卷+AI双逻辑，关注玻纤、覆铜板等涨价材料链。
十、卫星互联网低轨27组卫星发射成功
- 我国成功发射卫星互联网低轨27组卫星，低轨星座组网持续提速，产业链进入订单兑现期。
- 银行加码「六张网」建设，算力产业链成为信贷布局新焦点。
- 标的：中国卫星600118、上海瀚讯300762、铖昌科技001270、中国卫通601698。
- 逻辑：2026至2030年国内规划超1.6万颗低轨卫星，信贷资源向算力与空天信息倾斜，商业航天从主题炒作走向业绩兑现。
节后配置提示（周一开盘参考）：
- 富时A50期指夜盘微跌0.17%报13729点，高开动能有限，谨防冲高回落，高低切换或加速。
- 地产链三重催化共振，优先央国企龙头；AI硬件缺货逻辑强化但周五港股已抢跑调整，分歧时分批优于追高。
- 金银油地缘溢价仍高，黄金ETF与油气资产可作组合对冲；下周美股财报季密集披露+美债高位，外盘波动或放大。
