重申“买入”评级，对公司40亿港元配股计划持正面看法

大和证券发布研报重申对壁仞科技(06082)的“买入”评级，认为公司40亿港元配股计划显示旗舰产品BR20x开发取得进展，尽管预计将摊薄2027年每股盈利约5%，但该行仍持正面态度，因资金主要用于供应链采购和研发，支持公司2027年200亿元人民币的收入目标。

壁仞科技计划发行1.3亿股，集资40亿港元，其中70%(28亿港元)用于供应链采购，20%用于研发，10%用作营运资金。此前公司已集资70亿港元用于供应链管理，此次配股与上次合计约70亿港元将支持产能预订及物料采购，大和证券认为对实现收入目标至关重要。

壁仞科技所处行业需持续投入供应链采购以支持产能扩张，大和证券指出其计划与上次合计70亿港元资金将用于产能预订及物料采购，显示行业对供应链管理的重视。公司旗舰产品BR20x的开发进展也反映行业技术升级需求。

大和证券核心分析认为，壁仞科技配股计划显示公司产品开发进展，资金主要用于供应链和研发，支持其收入目标。报告指出两次集资合计约70亿港元将用于产能预订及物料采购，且公司计划于2026年底前动用大部分此前为供应链管理筹集的约40亿港元，反映行业对供应链管理的持续需求。

大和证券虽持正面看法，但指出配股将摊薄2027年每股盈利约5%，需关注资金使用效率。此外，行业竞争加剧和供应链波动可能影响公司产能预订及物料采购计划，需持续关注公司供应链管理能力及产品开发进展对公司盈利能力的影响。