东吴证券 东吴电子 海外大涨 节后电子板块怎么看

研报指出假期海外科技股大涨，特别是光通信领域，对A股电子板块节后走势有重要启发。报告分析了光模块、PCB、端侧AI、国产GPU与算力、先进封装、存储与被动元件等板块的投资机会，建议关注中际旭创、深南电路、杰华特、新奇微、盛科通信、三环集团等标的。

电子行业未来发展趋势看好，主要受AI算力需求、国产替代、先进封装技术迭代等因素驱动。光通信、PCB、端侧AI芯片、国产GPU、先进封装等领域将迎来景气上行，其中光模块受益FCC监管缓和，PCB受AI芯片订单带动，端侧AI为算力升级催化剂，国产GPU进入订单验证期，先进封装因台积电扩产需求加速释放。

研报重点分析了光模块、PCB、端侧AI、国产GPU与算力、先进封装、存储与被动元件等投资方向。光模块板块关注OCS、CPO产业链，PCB板块关注载板及上游，端侧AI板块关注落地进展，国产GPU与算力板块关注海光信息、寒武纪、杰华特，先进封装板块重点推荐新奇微，存储与被动元件板块关注美光、东芝扩产及三环集团、风华高科。

当前电子市场现状呈现结构性机会，海外科技股大涨为A股电子板块带来积极信号。光通信领域表现突出，AI算力需求持续升温，推动相关芯片和封装技术发展。国产GPU逐步进入订单验证期，先进封装技术迭代加速，存储芯片市场也存在超预期表现。整体看，电子板块受技术升级和需求驱动，多个细分赛道存在投资价值。

研报提示的主要风险包括海外市场波动可能影响A股电子板块情绪，技术迭代快速可能带来投资标的估值波动，国产GPU与算力领域仍面临供应链和生态建设挑战，先进封装材料国产化进程存在不确定性，以及AI算力需求落地速度可能不及预期等。投资者需关注政策变化、技术路线演进及市场竞争格局动态。